Bozor Avstraliya Rezerv banki (RBA) sentabr yig'ilishida barcha pul-kredit siyosati parametrlarini o'zgartirmasligiga ishonmoqda. Bu eng ko'p kutilgan senariy bo'lib, uning natijasi allaqachon narxlarga qo'shilgan. Intriga esa sentabr qarori arafasida aralash fundamental fon hisobga olinganda, RBA'ning kelajakdagi harakatlarida.

O'tgan haftadagi ma'lumotlarga ko'ra, Avstraliyada oylik inflyatsiya 3.0% ga tezlashdi — bu 2024-yil iyulidan buyon eng yuqori ko'rsatkich. Biroq avgustdagi IHP o'sishi asosan vaqtinchalik omillar, xususan uchta shtatda "energetika" subsidiyalarining tugashi bilan izohlanadi.

Mehnat bozori zaif natija ko'rsatdi: avgustda bandlik umumiy hisobda 5,000 kishiga kamaydi (20,000 o'sish prognoziga qarshi). To'liq stavkali ish o'rinlari 40,000 taga kamaydi, qisman bandlik esa 35,000 taga ko'paydi. Ishtirok darajasi kutilmaganda 66.8% ga tushdi (prognoz 67.0%), ishsizlik esa 4.2% ga ko'tarildi.

Shu bilan birga, Avstraliya YaIM o'sishi kutilganidan yuqori bo'ldi: iqtisodiyot 2-chorakda yillik hisobda 1.8% ga kengaydi (prognoz 1.6%, 1-chorakda 1.4%). Choraklik hisobda YaIM 0.6% ga o'sdi (prognoz 0.5%, 1-chorakda 0.3%). Bu ketma-ket uchinchi chorakda tezlashgan o'sishni ko'rsatdi.

Ya'ni, manzara quyidagicha: oylik inflyatsiyaning ko'tarilishi (asosan vaqtinchalik omillar tufayli), avgustda bandlikning pasayishi va 2-chorakda kuchliroq YaIM o'sishi.

Bunday natijalar sentabr yig'ilishida kutib turish yondashuvini oqlaydi. Kelajakdagi qarorlar asosiy makroko'rsatkichlar — ayniqsa mehnat bozori va inflyatsiya ma'lumotlari dinamikasiga bog'liq bo'ladi. Masalan, RBA'ning asosiy e'tiborida bo'lgan 3-chorak IHP ko'rsatkichlari oktabrda e'lon qilinadi. Mehnat sharoitlariga kelsak, iyul oyidagi "Avstraliya Nonfarm Payrolls" hisobotida kuchli natijalar qayd etilgan, shuning uchun RBA faqat avgustdagi bitta zaif ko'rsatkichdan uzoq xulosalar chiqarmaydi.

RBA prezidenti Mishel Bullok yaqinda milliy iqtisodiyot, jumladan mehnat bozori sharoitlarini ijobiy baholadi. Uning aytishicha, markaziy bank inflyatsiya va bandlik bo'yicha asosiy maqsadlarga yaqin: inflyatsiya maqsad diapazoniga qarab bormoqda, mehnat bozori esa "to'liq bandlik atrofida". U mehnat sharoitlari "bir oz zaiflashgani" va ishsizlik "biroz oshgani"ni tan olgan bo'lsa-da, Bank yaqinlashayotgan yig'ilishda siyosatni barqaror saqlab qolishini aniq ko'rsatdi. Biroq kelajak istiqbollari ochiq qolmoqda. Bullokning ta'kidlashicha, keyingi choralar yangi ma'lumotlarga bog'liq bo'ladi.

Ko'pchilik tahlilchilar (Westpac, ANZ, Commonwealth Bank) RBA sentabrda status-kvoni saqlashini, biroq keyingi (noyabr) yig'ilishida stavkani pasaytirishini kutmoqda. "Katta to'rtlik"dan faqat National Australia Bank noyabrda pasayish ehtimoliga shubha bildiradi va qo'shimcha yumshatish 2026-yil bahorida ehtimoliyroq deb hisoblaydi.

Reuters so'rovi natijasida 39 iqtisodchidan 32 nafari RBA yil oxirigacha 25 punktga stavkani pasaytirishiga ishonadi, ammo bu sentabrda emas, balki qolgan ikki yig'ilishdan (noyabr yoki dekabr) birida amalga oshadi.

Ya'ni, bozor RBA sentabrda stavkani o'zgartirmasligiga, ammo yil oxirigacha yumshatish yo'nalishida harakat qilishiga ishonmoqda. Shunday dovish kayfiyat fonida stavkani pasaytirishga qarshi istalgan shubha yoki kechiktirish Avstraliya dollariga ijobiy ishora sifatida talqin qilinishi mumkin. Bullokning oldingi bayonotlariga qaraganda, markaziy bank ehtiyotkor ohangni tanlab, inflyatsiya tezlashuvi xavfiga urg'u berishi kutiladi. Chunki avgust IHP hisobotida "bir martalik omillar" bo'lsa-da, oylik inflyatsiya ketma-ket ikki oy davomida tezlashdi, bu esa dovish ritorikani mustahkamlab bermaydi.

Shunday qilib, sentabr RBA yig'ilishi natijalari, Bank noyabr yoki dekabrda stavkani yana pasaytirishni aniq ko'rsatmasa, Avstraliya dollarini qo'llab-quvvatlashi mumkin. AUD/USD uchun eng yaqin o'sish maqsadi 0.6600 darajasi bo'lib, bu D1 vaqt oralig'idagi Bollinger Bands o'rtacha chizig'iga mos keladi.