เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย ในบางครั้งเราต้องเสียสละ นายกรัฐมนตรีคนใหม่ของฝรั่งเศส Sebastien Lecornu สรุปว่า ความมั่นคงทางการเมืองในระยะสั้นสำคัญกว่าการผลักดันให้เกิดการปฏิรูประบบบำนาญ เขาได้ตกลงที่จะเลื่อนการปรับอายุเกษียณจาก 62 ปีไปเป็น 64 ปี ทำให้ตัวเขาเองรอดพ้นจากการลงมติไม่ไว้วางใจ ด้วยเหตุนี้พรรคสังคมนิยมจึงไม่มีความตั้งใจที่จะลงมติให้เขาออกจากตำแหน่งอีกต่อไป ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรฝรั่งเศสและเยอรมันลดลงอย่างมาก และ EUR/USD ก็เปิดการโจมตีกลับ

พลวัตของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศส-เยอรมัน

การปฏิรูปเงินบำนาญเป็นสิ่งสำคัญในนโยบายของเอ็มมานูเอล มาครงมาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดียอมรับว่าการลาออกของนายกรัฐมนตรีอีกคนหนึ่งจะทำให้ฝรั่งเศสเข้าใกล้การเลือกตั้งอย่างฉับพลัน ซึ่งผลลัพธ์อาจเป็นที่ชื่นชอบของฝ่ายซ้ายหรือขวา แต่ไม่ใช่พันธมิตรสายกลางของเขา ดังนั้น การเลือกสิ่งที่เลวน้อยกว่าสองอย่างจึงเป็นการตัดสินใจที่มีเหตุผล

ละครการเมืองของฝรั่งเศสดูเหมือนจะเข้าสู่จุดสิ้นสุด หาก Lecornu สามารถรอดจากการลงมติไม่ไว้วางใจได้ พายุจะสงบลง งบประมาณที่เสนอใหม่ตั้งเป้าขาดดุลไว้ที่ 4.7% ถึงแม้ว่านายกรัฐมนตรีจะให้อิสระแก่รัฐสภาในการเพิ่มการขาดดุลก็ตาม ตราบใดที่ไม่เกิน 5%

การสร้างเสถียรภาพทางการเมืองในฝรั่งเศสเป็นผลบวกที่ชัดเจนต่อ EUR/USD อย่างไรก็ตาม ยูโรก็ยังไม่รีบร้อนที่จะเพิ่มขึ้นและแทนที่จะรอข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ การเร่งตัวของการเติบโตของราคาผู้บริโภคอาจเป็นการปรับเปลี่ยนทางการอย่างที่เหยี่ยว FOMC อาจใช้เหตุผลในการคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม ในความเป็นจริงแล้ว ผู้กำหนดนโยบายมักจะมองว่าการขึ้น CPI ซึ่งอาจเกิดจากภาษี เป็นเพียงปรากฏการณ์ชั่วคราว ตราบใดที่ความคาดหมายเงินเฟ้อยังคงยึดอยู่กับที่ การขึ้นราคาล่าสุดถูกมองว่าเป็นเพียงชั่วคราว

การเปลี่ยนแปลงของเงินเฟ้อในสหรัฐฯ

ตลาดฟิวเจอร์สขณะนี้ให้ความน่าจะเป็น 98% ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะผ่อนคลายในเดือนตุลาคม และมีโอกาส 95% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม เจอโรม พาวเวลล์ แม้จะระมัดระวังไม่ส่งสัญญาณโดยตรง แต่ได้กล่าวว่า ตลาดแรงงานที่ชะลอตัวจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานในที่สุด นักลงทุนตีความว่าคำพูดนี้เป็นสัญญาณอ่อนโยน ซึ่งกระตุ้นความสนใจในเชิงบวกต่อคู่สกุลเงิน EUR/USD อีกครั้ง

เพิ่มความเชื่อมั่นนี้ด้วยความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้นระหว่างวอชิงตันและปักกิ่ง โดนัลด์ ทรัมป์ สัญญาว่าจะหยุดซื้อวัตถุดิบจากจีน เพื่อตอบโต้การระงับการซื้อถั่วเหลืองจากสหรัฐของปักกิ่ง ตามที่ประธานาธิบดีสหรัฐกล่าว ประเทศสหรัฐอเมริกา "ไม่ต้องการที่จะก่ออันตราย" ต่อเศรษฐกิจของจีน มีเจตนาแต่ในสิ่งที่ดี แต่ถ้าภาษีศุลกากรเป็นสิ่งที่เขาพิจารณาว่าเป็นความเมตตา เช่นนั้นดูเหมือนว่า 100% อาจจะไม่เพียงพอ

ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของสงครามการค้าที่จะกลับมารุนแรงอีกครั้งได้ก่อให้เกิดแรงกดดันอย่างมากต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ไม่มีการรับประกันว่าเศรษฐกิจสหรัฐซึ่งถูกกดดันอย่างมากอยู่แล้ว—เผชิญกับตลาดแรงงานที่กำลังชะลอตัว การผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ลดลง และราคาที่สูงขึ้น—จะสามารถรับแรงกระแทกนี้ได้

จากมุมมองทางเทคนิค ความน่าจะเป็นกำลังเพิ่มขึ้นที่การเคลื่อนไหวแก้ไขของ EUR/USD ภายในแนวโน้มขาขึ้นที่กว้างจะใกล้เข้ามาเท่าที่ควรแล้ว นักเทรดควรเตรียมพร้อมที่จะเข้าสู่ตำแหน่งซื้อยาวในยูโรอีกครั้ง สัญญาณที่อาจให้ความชัดเจนต่อการเคลื่อนไหวนี้คือการเบรกเอาท์อีกครั้งเกินช่วงค่าที่ยุติธรรมที่กรอบล่างที่ 1.1635–1.1870