AQSh va Xitoy o'rtasidagi tanglik hal etilmaganicha qolmoqda. "Agar kelishuvga erishmasak, savdo urushi bo'ladi", dedi Donald Tramp. U qo'shimcha qildi: "Agar 100% boj bo'lmaganda, Amerika oyoqosti qilinardi." Odatdagidek, prezident bu bayonotlarini bozor yopilgandan so'ng aytdi — ammo bunday tajovuzkor ritorikasiz ham S&P 500 pasayish uchun yetarli sababga ega edi.

Har qanday moliyaviy tizim faqat yirik o'yinchilarga tayanmaydi. Goldman Sachs va Bank of America kabi yirik moliyaviy institutlar kuchli korporativ daromadlarni e'lon qilgan bo'lsa-da, o'rta va kichik banklar kutilgan natijani bermadi. Bir nechta mintaqaviy banklar firibgarlik bilan bog'liq kredit muammolarini oshkor qildi, bu esa investorlar orasida yomon kreditlar bo'yicha yo'qotish xavfini yana jonlantirdi va iqtisodiy barqarorlikka oid yangi savollarni tug'dirdi.

Vaziyatni yanada og'irlashtirgan narsa — sug'urta kompaniyalarining sust daromadlari bo'lib, bu sohada aprel oyidagi Patriot Day sotilishidan beri eng keskin ikki kunlik pasayishni keltirib chiqardi.

Sug'urta sanoati indeksi dinamikasi

Bank va sug'urta sektoridagi zaiflik birgalikda iqtisodiy sovuqlashuv alomatlarini ko'rsatmoqda. Ammo bu signallarni tasdiqlash qiyin, chunki AQSh hukumati hanuzgacha qisman yopilgan. Natijada, Federal zaxira tizimi amalda o'zining joriy pul-kredit kengayish siklida "ko'r" holatda harakat qilmoqda. Hatto FOMCning eng yumshoq siyosat tarafdorlari ham ehtiyotkorlikka chaqira boshladi.

FOMC a'zosi Kristofer Valler bu xavotni ta'kidladi. Uning so'zlariga ko'ra, oktabr oyidagi federal fond stavkasining pasayishidan so'ng, markaziy bank keyingi harakatni amalga oshirishdan oldin ikki — hatto yetti marta o'ylab ko'rishi kerak. Valler kuchli iqtisodiy o'sish va yumshab borayotgan mehnat bozori o'rtasidagi nomuvofiqlikka e'tibor qaratdi — bu "bir paytda mavjud bo'lishi mumkin bo'lmagan" kombinatsiya. U ta'kidladi: yoki YAIM tez orada sekinlashadi, yoki bandlik qayta o'sadi. Fed, dedi u, "hushyor bo'lishi va ma'lumotlarga asoslanishi kerak." Ammo aynan mana shu yerda muammo yotibdi: zarur ma'lumotlar mavjud emas.

Bu holat kinoyali tus olgan. Donald Tramp agressiv stavka pasaytirishlarni talab qilayotgan bir paytda, Fed bunday qarorni to'liq asoslaydigan mehnat bozori ma'lumotlarisiz siyosatni yanada yumshata olmaydi. Boshqa tomondan, mehnat bozori tiklanishining istalgan belgisi dekabr oyida yana bir stavka pasaytirish ehtimolini butunlay yo'qqa chiqaradi.

Fed hozirda noaniq holatda — va bozorlar yaqin muddatda agressiv monetar stimullarga tayanolmaydi. Bu S&P 500 indeksining yuqoriga siljish imkoniyatini susaytiradi. Bunga doimiy savdo urushi noaniqligini qo'shsak, investorlarning xavotiri tushunarli bo'ladi. Vashington va Pekin o'rtasidagi navbatdagi muzokaralar natijasi aniqlashguncha, asabiylik davom etadi. Noaniqlik volatillik darajasini oshirmoqda, va yaqinda VIX qo'rquv indeksining o'sishi kengroq fond bozori uchun keyingi korreksiya yoki konsolidatsiyaga olib kelishi mumkin.

Kundalik grafikda S&P 500 aniq trend bosqichidan diapazonli savdo bosqichiga o'tayotgani ko'rinmoqda. Oldindan taxmin qilinganidek, buqalarning 6725 darajasi ustida foydani ushlab tura olmaganligi xarid kuchining zaiflashayotganidan darak beradi va sotuvchilar uchun signal bo'ladi. 6590 va 6570 qo'llab-quvvatlash hududlaridan pastga tushish qisqa pozitsiyalar uchun yo'l ochadi va bozor korreksiyasini chuqurlashtiradi.