США и Китай будут находиться в состоянии торговой войны. Если не договорятся. И если бы не было 100%-го тарифа, то Соединенные Штаты вытирали бы ноги как об коврик. Такое мнение высказал Дональд Трамп. Сделал президент это, как обычно, после закрытия рынка акций, однако и без подобных агрессивных комментариев S&P 500 нашел основания для падения.

Любая система состоит не только из крупных участников. Если Goldman Sachs, Bank of America и им подобные порадовали позитивной корпоративной отчетностью, то средние и мелкие банки разочаровали. Ряд из них раскрыл проблемы с кредитами, связанными с мошенничеством. Инвесторы тут же вспомнили о списании плохих кредитов и забеспокоились о слабости экономики.

Тем более что негативные результаты страховых организаций заставили индекс их сектора отметиться худшим двухдневным падением со времен Дня освобождения Америки в апреле.

Динамика индекса сектора страховых компаний

Слабость банков и страховщиков сигнализирует об охлаждении всей экономики. Однако подтвердить это данные не могут, так как американское правительство закрыто. В результате ФРС вынуждена продвигаться в темноте в цикле монетарной экспансии. Даже «голуби» Комитета по операциям на открытом рынке начинают рассуждать об осторожности.

Так член FOMC Кристофер Уоллер считает, что после снижения ставки по федеральным фондам в октябре Центробанку следует семь раз подумать, прежде чем отрезать. Чиновник отметил, что в США сильный экономический рост сочетается с замедлением рынка труда. Так быть не должно. В ближайшее время либо ВВП притормозит, либо занятость восстановится. ФРС должна быть бдительной и смотреть на цифры. А их, к сожалению, нет.

В этом и заключается ирония судьбы. Дональд Трамп требует агрессивного снижения ставок, однако для продолжения цикла монетарной экспансии Федрезерву кровь из носа нужна статистика. Она должна подтвердить охлаждения рынка труда. С другой стороны, его восстановление поставит крест на идее ослабления денежно-кредитной политики в декабре.

Центробанк находится в подвешенном состоянии, и рынки уже не могут рассчитывать на агрессивное снижение ставок. Это мешает продвижению S&P 500 на север. Как и торговая война. До того момента, когда станут известны результаты переговоров Вашингтона и Пекина, инвесторы продолжат нервно грызть ногти. Неопределенность приводит к росту волатильности, а ралли индекса страха VIX способствует если не коррекции широкого фондового индекса, то его консолидации.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место переход от трендовой стадии к торговле в диапазоне. Как и предполагалось, неспособность «быков» зацепиться за важный уровень 6725 является признаком их слабости и поводом для продаж. Падение широкого фондового индекса ниже 6590 и 6570 позволит нарастить шорты.