امریکی ڈالر انڈیکس میں اس پچھلے ہفتے 0.7% کی کمی ہوئی - جون کے بعد اس کی بدترین ہفتہ وار کارکردگی۔ جمعرات سے شروع ہونے والا، گرین بیک مسلسل چار تجارتی دنوں سے کمزور ہو رہا ہے، اور یہ صرف ایک مختصر مدت کی اصلاح نہیں ہے۔ یہ بڑھتے ہوئے مندی کے رجحان کی واضح علامت ہے۔ تو، اس غیر متوقع گراوٹ کا سبب کیا ہے — اور امریکی کرنسی کے لیے آگے کیا ہے؟
غیر متوقع مندی: ڈالر کو نیچے کیا چیز دھکیل رہی ہے۔
یہ ہفتہ ڈالر کے لیے مشکل ثابت ہوا۔ ڈالر انڈیکس میں 0.7 فیصد کی کمی ہوئی - جون کے بعد سب سے تیز ہفتہ وار کمی۔ گرین بیک اب لگاتار چار سیشنز سے گر رہا ہے - اس طرح کے مائع اور عام طور پر مستحکم مارکیٹ کے لیے ایک غیر معمولی واقعہ۔ صرف اسی نے تاجروں اور تجزیہ کاروں کی توجہ حاصل کی ہے۔
ڈالر پر دباؤ ڈالنے کے لیے کئی ناموافق عوامل اکٹھے ہوئے ہیں۔
سب سے پہلے اور سب سے اہم، فیڈرل ریزرو کی طرف سے ڈوش سگنلز کا کرنسی پر بہت زیادہ وزن ہے۔ چیئر جیروم پاول سمیت فیڈ کے اعلیٰ عہدیداروں نے اس ہفتے واضح کیا کہ اگر نرم ہوتی لیبر مارکیٹ کو سپورٹ کرنے کی ضرورت ہو تو وہ شرح سود میں کمی جاری رکھنے کے لیے تیار ہیں۔
فیڈ کے گورنر کرسٹوفر والر نے دو ٹوک الفاظ میں کہا کہ فیڈ روزگار کو مستحکم کرنے کے لیے 25 بیسس پوائنٹس کے بتدریج اقدامات میں کٹوتی کی شرح کو برقرار رکھنے کے لیے تیار ہے۔
اس جذبے میں اضافہ کرتے ہوئے، مورگن اسٹینلے کے تجزیہ کار اب توقع کرتے ہیں کہ اگلی شرح میں کمی فیڈ کی اکتوبر میٹنگ سے پہلے آسکتی ہے۔
نتیجتاً، مارکیٹیں اور بھی زیادہ جارحانہ نرمی کی رفتار میں قیمتوں کا تعین کر رہی ہیں: سال کے آخر تک، تاجر اب فیڈ سے شرحوں میں 53 بیسس پوائنٹس کی کمی کی توقع کرتے ہیں، جو صرف ایک دن پہلے 46 بیسس پوائنٹس تھے۔
ڈالر پر وزن کرنے والا دوسرا بڑا عنصر امریکی خزانے کی پیداوار میں کمی ہے۔ 2 سالہ ٹریژریز کی پیداوار چھ ہفتے کی کم ترین سطح پر آگئی، جس سے ڈالر کے مترادف اثاثے پیداوار کے متلاشی سرمایہ کاروں کے لیے کم پرکشش ہیں۔
تیسرا مسئلہ واشنگٹن میں جاری سیاسی بحران ہے: امریکی حکومت اب جزوی شٹ ڈاؤن کے تیسرے ہفتے میں داخل ہو چکی ہے، جس کا کوئی حل نظر نہیں آ رہا ہے۔
تازہ اقتصادی اعداد و شمار کی کمی، شٹ ڈاؤن کی وجہ سے، صرف مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال میں اضافہ ہوا ہے اور فیڈ کی طرف سے مزید غیر معمولی اقدامات کے بارے میں قیاس آرائیوں کو ہوا دی گئی ہے۔
ایف ایکس مارکیٹ میں جذبات مختصر مدت میں تیزی سے مندی میں بدل گئے ہیں۔ اگرچہ ڈالر کو اب بھی مضبوط بنیادی حمایت حاصل ہے جو اس سال کے آخر میں دوبارہ واپسی کا باعث بن سکتی ہے، لیکن قریب کی مدت میں، زیادہ تر تاجر مسلسل کمی پر شرط لگا رہے ہیں۔
اور آخر کار، امریکی بینکنگ سیکٹر سے پریشان کن علامات نے دباؤ میں اضافہ کر دیا ہے۔ قرض دینے اور بیلنس شیٹ کے خطرات کے ساتھ ابھرتے ہوئے مسائل نے ڈالر پر اعتماد کو مزید کم کر دیا ہے، جس سے نمایاں فروخت کی لہر شروع ہو گئی ہے۔
خلاصہ یہ کہ جو چیز اعتدال پسند پل بیک کے طور پر شروع ہوئی تھی وہ اب ڈویش فیڈ ٹاک، گرتی ہوئی پیداوار، سیاسی تعطل، کمزور ڈیٹا فلو، اور مالیاتی شعبے کے بڑھتے ہوئے خدشات کی وجہ سے ایک وسیع بیئرش شفٹ بن گئی ہے۔ آیا ڈالر کی بحالی کا انحصار اس بات پر ہوگا کہ آنے والے ہفتوں میں یہ خطرات کیسے نمٹتے ہیں۔
بینکنگ فیکٹر: وال سٹریٹ پر دھوکہ دہی اور گھبراہٹ
لہٰذا، فیڈ کی دوغلی بیان بازی نے مالیاتی منڈیوں میں ہنگامہ آرائی کی ہے، جو کہ علاقائی امریکی بینکوں میں دھوکہ دہی اور نقصانات کے انکشافات سے شروع ہوئی ہے۔ اگرچہ بانڈ مارکیٹ نسبتاً پرسکون ہے، بینکنگ سیکٹر واضح طور پر پرامید موڈ میں نہیں ہے۔
دو علاقائی بینکوں نے مرکز کا مرحلہ لیا ہے: زی اونز اور ویسٹرن الائنس بینکورپ۔ دونوں اداروں نے جعلی قرض دینے کی اسکیموں کا شکار ہونے کی اطلاع دی۔ زی اونز کے ذیلی ادارے، کیلیفورنیا بینک اینڈ ٹرسٹ نے قرض لینے والوں کو 60 ملین ڈالر کے قرضے جاری کیے جن پر اب دھوکہ دہی میں ملوث ہونے کا شبہ ہے- یعنی، اینڈریو اسٹوپن اور جیرالڈ مارکل کے زیر انتظام سرمایہ کاری کے فنڈز۔
زیر بحث افراد کے لیے قانونی نمائندگی کا دعویٰ ہے کہ الزامات "بے بنیاد" ہیں اور وعدہ کرتا ہے کہ، تمام ثبوت پیش کیے جانے کے بعد، کیس مکمل معافی کے ساتھ ختم ہو جائے گا۔ لیکن بازار جذبات پر چلتے ہیں — جب کہ تحقیقات ابھی شروع ہو رہی ہیں، سرمایہ کاروں کا ردعمل تیز ہوا ہے۔
74 سب سے بڑے امریکی بینکوں کے مشترکہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں ایک ہی دن میں $100 بلین سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی ہے جو کہ بینکنگ اسکینڈل کے معیارات سے بھی ڈرامائی اصلاح ہے۔
ستم ظریفی یہ ہے کہ ان فراڈ کیسز میں ملوث اصل نقصانات نسبتاً معمولی ہیں—صرف دسیوں ملین ڈالر—خاص طور پر جب حالیہ ہائی پروفائل کے خاتمے کے مقابلے، جیسے ٹرائی کلر ہولڈنگ کے آٹو لون میلٹ ڈاؤن یا فرسٹ برانڈز گروپ کا دیوالیہ ہو جانا، جس پر وال سٹریٹ کے سرفہرست قرض دہندگان $10 بلین سے زیادہ ہیں۔
پھر بھی، معمولی نقصانات بھی زلزلے کو متحرک کر سکتے ہیں جب وہ بینکنگ سیکٹر کے اندر سے آتے ہیں۔ مارکیٹ کے شرکاء نقصانات کے حجم سے نہیں بلکہ تعدد سے بے چین ہو رہے ہیں۔ سال بہ سال، انڈسٹری ایسے تجربات کرتی ہے جو کبھی "الگ تھلگ" واقعات سمجھے جاتے تھے — لیکن اب پیٹرن کچھ اور نظامی تجویز کرتا ہے۔ بڑھتے ہوئے خدشات متعدی خطرے کی طرف اشارہ کرتے ہیں جو مالیاتی نظام کے ذریعے پھیل سکتا ہے۔
جذبات میں تبدیلی کا اسٹاک کی قیمتوں پر فوری اثر پڑا۔ زوونز کے حصص میں 13% کی کمی ہوئی، جو چھ ماہ میں ان کی سب سے تیز ایک روزہ گراوٹ کا نشان ہے۔ ویسٹرن الائنس نے اپنے سٹاک میں 11 فیصد کمی دیکھی جب کہ اسی قرض لینے والوں سے نقصانات کا انکشاف ہوا۔
جیسا کہ جے پی مورگن چیس کے تجزیہ کاروں نے مختصراً کہا: "اس صنعت میں، خاص طور پر نئے سرمایہ کاروں کے لیے، لوگ پہلے بیچتے ہیں اور بعد میں سوال پوچھتے ہیں۔" ماہرین اس بات کے جوابات تلاش کر رہے ہیں کہ یہ تحریریں یک جہتی سے کیوں ابھر رہی ہیں - جو اس شعبے کے بنیادی استحکام کے بارے میں گہری تشویش کو ہوا دے رہی ہیں۔
دھوکہ دہی کے چند معاملات کی طرف توجہ میں اضافے نے صرف انفرادی بینکوں کے حصص کی قیمتوں میں کمی نہیں کی ہے - اس سے یہ بحث بھی دوبارہ شروع ہوئی ہے کہ علاقائی قرض دہندگان کس حد تک کمزور رہتے ہیں، خاص طور پر آخری امریکی بینکنگ بحران کے صرف تین سال بعد۔
جیسا کہ جے پی مورگن کے سی ای او جیمی ڈیمن نے واضح طور پر خبردار کیا: "جب آپ ایک کاکروچ دیکھتے ہیں تو اور بھی ہوسکتا ہے۔"
سرمایہ کاروں کو ہوشیار رہنا چاہیے- اس شعبے سے کوئی بھی نئی پیش رفت ڈالر کو ہلا کر رکھ سکتی ہے، خاص طور پر مارکیٹ میں بڑھتی ہوئی بے چینی اور جاری ہنگامہ خیزی کے درمیان۔
تاجروں کو کیسا رد عمل ظاہر کرنا چاہیے؟ ڈالر کی کمی کے درمیان حکمت عملی
ڈالر میں مندی کے بڑھتے ہوئے رجحان اور بینکنگ سیکٹر میں بڑھتے ہوئے اتار چڑھاؤ کے ساتھ، مارکیٹیں شرکاء سے واضح حکمت عملی اور سطحی خطرے کے انتظام کا مطالبہ کر رہی ہیں۔ اب پہلے سے کہیں زیادہ، یہ ضروری ہے کہ بازار کے شور سے متاثر نہ ہوں—اور عقلی تجزیہ پر تجارت کی بنیاد رکھیں۔
سب سے پہلے اور سب سے اہم، اپنے کرنسی پورٹ فولیو کو متنوع بنائیں۔ فیڈ کی مسلسل نرمی اور ڈالر کے کمزور ہونے کی توقعات کہیں اور نئے مواقع پیش کرتی ہیں۔
یورو، ین، اور روایتی "محفوظ پناہ گاہیں" جیسی کرنسیاں قریب کی مدت میں زیادہ لچکدار ثابت ہو سکتی ہیں۔ ڈالر کے مقابلے میں قلیل مدتی لمبی پوزیشنیں بنیادی اور تکنیکی دونوں نقطہ نظر سے جائز نظر آتی ہیں۔
موجودہ حالات میں، فوری منافع لینے اور نقصان کے سخت پیرامیٹرز کو ترجیح دیں۔ مارکیٹوں کے ساتھ یہ غیر مستحکم اور غیر متوقع، طویل مدتی ڈالر کی حکمت عملیوں میں نمایاں طور پر زیادہ خطرہ ہوتا ہے۔ سرمایہ کاروں کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ شارٹ ڈالر کی پوزیشنز تلاش کریں — جس میں نظم و ضبط کے سٹاپ لاسس کی سطح ہے۔
لیکن سب سے اہم بات - نظم و ضبط کو برقرار رکھیں، مختصر مدت کے شور پر زیادہ رد عمل ظاہر نہ کریں، اور ایف ای ڈی کمیونیکیشنز اور بڑے بینک کی آمدنی کی رپورٹس پر گہری نظر رکھیں۔ اس مرحلے میں محتاط، ہدفی حکمت عملی اور تفصیل کے لیے تیز نظر کی ضرورت ہے۔ جو لوگ توجہ مرکوز رکھتے ہیں وہ اپنے سرمائے کی حفاظت کر سکتے ہیں — اور تیزی سے کٹے ہوئے بازار میں ترقی کی نئی کھڑکیوں پر قبضہ کر سکتے ہیں۔
