La paire de devises EUR/USD a entamé une nouvelle tentative de hausse mardi et l'a poursuivie avec un succès modéré mercredi. Il est difficile d'affirmer de manière définitive si les remarques de Jerome Powell ou la dernière escalade de Donald Trump envers la Chine étaient les catalyseurs précis du déclin du dollar - mais c'est probable. Ces dernières semaines, le marché a délibérément ignoré presque toutes les pressions fondamentales et macroéconomiques pesant sur le dollar. Nous avons souligné à plusieurs reprises combien la résilience du billet vert a été illogique, il n'est donc pas assuré que le marché ait soudainement commencé à réagir aux données baissières des États-Unis.
Ce changement a en fait commencé dès la première semaine d'octobre, lorsque la plupart des rapports macro américains ont déçu. Les indices d'activité économique ont montré une faiblesse notable et le seul rapport sur le marché du travail de l'ADP a même affiché un chiffre négatif. Ainsi, dès le début du mois, le dollar américain était mûr pour une forte baisse. Par la suite, Donald Trump a annoncé une augmentation tarifaire de 100% sur les produits chinois, et la Réserve fédérale a laissé entendre à plusieurs reprises qu'elle était prête à continuer d'assouplir la politique monétaire. Ce dernier point, cependant, mérite un examen plus approfondi.
Jerome Powell, comme beaucoup de ses collègues, s'est exprimé fréquemment ces dernières semaines. Sa rhétorique n'a pas changé. Le Président de la Fed souligne constamment que personne ne renonce aux baisses de taux, mais que les décisions seront prises sur la base des données macroéconomiques. La question est : avec le "shutdown" du gouvernement américain toujours en cours, comment cette déclaration doit-elle être interprétée ? Par exemple, la Fed voterait-elle pour assouplir la politique d'ici le 29 octobre, même si le shutdown empêche la publication des données actualisées sur l'inflation, l'emploi et le marché du travail ?
Les collègues de Powell ont été plus transparents. Plusieurs membres du FOMC estiment que le taux directeur doit être abaissé davantage en raison de la faiblesse persistante du marché du travail. Il est clair qu'abaisser le taux une seule fois est insuffisant pour stimuler les embauches ou arrêter la détérioration du marché du travail. Par conséquent, une baisse de taux d'ici la fin octobre semble tout à fait logique.
Cela dit, personne ne sait quand le shutdown prendra fin. Si une résolution intervient au cours de la semaine prochaine, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis pourrait être en mesure de publier les rapports manquants de septembre à temps pour que la Fed puisse prendre une décision éclairée plutôt que de se baser sur des spéculations. Par conséquent, nous nous en tenons au message principal de Powell : l'assouplissement de la politique monétaire n'est ni garanti ni exclu. La direction finale dépend entièrement des réalités économiques. L'inflation, par exemple, reste une priorité pour la Fed. Si elle augmente à un rythme insoutenable, les baisses de taux seront rapidement interrompues - à moins que Donald Trump ne prenne le contrôle d'au moins la moitié des membres votants du FOMC. À notre avis, l'incertitude reste alarmante.
La volatilité moyenne de l'EUR/USD au cours des cinq derniers jours de trading, au 16 octobre, est de 75 pips, classée comme étant "moyenne". Pour jeudi, nous prévoyons que la paire restera dans une fourchette de 1.1565–1.1715. Le canal de régression linéaire à long terme est orienté à la hausse, confirmant que la tendance à long terme demeure haussière. L'indicateur CCI est entré en territoire de survente, ce qui pourrait déclencher une nouvelle poussée à la hausse.
Niveaux de Support les Plus Proches :
- S1: 1.1597
- S2: 1.1536
- S3: 1.1414
Niveaux de Résistance les Plus Proches :
- R1: 1.1658
- R2: 1.1719
- R3: 1.1780
Recommandations de Trading :
L'EUR/USD continue de se corriger, mais la tendance haussière reste intacte sur toutes les unités de temps supérieures. Le dollar américain continue de subir des pressions en raison des politiques de Donald Trump, qui ne montre aucun signe de recul dans l’escalade des échanges commerciaux. La force récente du dollar a semblé discutable, et la structure plate actuelle sur le graphique journalier explique ce manque de dynamisme.
Si le prix passe en dessous de la moyenne mobile, des positions courtes intrajournalières deviennent envisageables, avec des objectifs techniques purs à 1.1565 et 1.1536. Si le prix se maintient au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions longues restent privilégiées, avec des objectifs à 1.1841 et 1.1902, poursuivant ainsi la tendance à long terme.
Annotations de Graphique :
- Les canaux de régression linéaire aident à définir la direction et la force de la tendance. Si les deux canaux vont dans le même sens, la tendance est confirmée.
- La moyenne mobile lissée sur 20 périodes fournit un aperçu de la direction et des conditions de suivi de tendance.
- Les niveaux de Murray servent de zones de référence pour des points de retournement potentiels ou des cibles lors des mouvements de prix ou des corrections.
- Les bandes de volatilité (lignes rouges) définissent la fourchette de prix probable pour la prochaine séance sur la base de la volatilité récente.
- CCI (Commodity Channel Index) : des lectures inférieures à -250 ou supérieures à +250 indiquent des conditions de survente ou de surachat, signalant souvent une inversion de la direction de la tendance.
