Bo'lishi kerak bo'lgan narsa baribir bo'ladi. EUR/USD o'zining yuqoriga trendini qayta tiklashga muvaffaq bo'ldi va hozir 1.20 tomon yo'nalmoqda. Aynan shu yerda Goldman Sachs asosiy valyuta juftligini ko'rib turibdi. Bank o'zining 3 oylik prognozini 1.17 dan 1.20 ga, 6 oylik prognozini 1.20 dan 1.22 ga ko'tardi va 12 oy ichida bir yevro $1.25 ga teng bo'lishini bashorat qilmoqda. Bankka ko'ra, yevro hozir AQSh dollarining zaiflashishidagi birinchi bosqichga rahbarlik qilmoqda. Keyinchalik, yetakchilik Yaponiya yenasi va Xitoy yuani qo'liga o'tadi.

EUR/USD rallisining poydevori iqtisodiy o'sish va pul-kredit siyosatidagi tafovutlarda yotadi. AQSh mehnat bozorining sovib borishi YAIM sekinlashuvidan darak bermoqda. Shu bilan birga, Yevrozona va Germaniyada mudofaa hamda infratuzilma xarajatlarining ko'payishi valyuta blokida YAIM o'sishini tezlashtiradi. Ispaniyani ham unutmaslik kerak: migrantlar va turizm tufayli hukumat mamlakat YAIMini 2025-yilda 2.7% ga o'sishini prognoz qilmoqda. Bu Ispaniya bankining 2.6% lik prognozi bilan deyarli bir xil, va yevrozona bo'yicha kutilayotgan o'sishdan ikki baravar ko'p.

Ispaniya va Yevrozona iqtisodiy dinamikasi

Agar valyuta bloki ijobiy kutilmagan natijalar ko'rsatsa, YMB kelasi yilda kechasi stavkasini oshirishni ko'rib chiqishi mumkin, bu esa pul-kredit siyosatidagi tafovutlarni yanada kuchaytiradi. Fyuchers bozorlariga ko'ra, FFR keyingi 12 oy ichida federal fondlar stavkasini 150 bazis punktga pasaytirishi kutilmoqda.

AQSh g'aznachilik obligatsiyalarining jozibadorligi pasayishda davom etadi — ular allaqachon o'z Yevropa va Osiyo analoglaridan yutqazmoqda, bu esa kapitalning Shimoliy Amerikadan chiqib ketishi mumkinligini anglatadi.

Dollar ekvivalentida obligatsiya investitsiyasi samaradorligi

Amalda esa kapital chiqimi hozircha katta emas. Chet ellik investorlar hali ham AQSh qimmatli qog'ozlarini, xususan, S&P 500 ning rekord cho'qqilari fonida aksiyalarni xarid qilmoqda. Shu bilan birga, ko'plab investorlar AQSh dollarini sotib, valyuta risklarini xedj qilishmoqda. Bu esa dollarni doimiy bosim ostida ushlab turmoqda, bunga iqtisodiy o'sish va pul-kredit siyosatidagi tafovutlar ham qo'shilmoqda.

"Yashil" dollarga bo'lgan ishonchni Donald Trampning Federal rezervga hujumlari ham yemirmoqda — Jerom Pauellni tanqid qilish, Liza Kukni ishdan bo'shatishga urinish va Stiven Miranni FOMCga tayinlash bularning barchasi kurash endigina boshlanayotganini ko'rsatmoqda. Natijada, sentabr oyidayoq markaziy bank ichida keskin bo'linish kutilmoqda. Ba'zi a'zolar 25 punktlik pasayish uchun ovoz beradi, boshqalari 50 punkt uchun, yana boshqalari esa stavkani o'zgarishsiz qoldirishni xohlashi mumkin. Ammo agar uchta yoki undan ko'p agressiv kaptarlar bo'lsa, AQSh dollarining pasayishi tezlashishi mumkin.

Texnik ko'rinish

Kundalik grafikda EUR/USD konsolidatsiya "qafasi"dan chiqib, ilgari belgilangan ikkita maqsaddan birinchisini — 1.184 va 1.195 ni urdi. Yevro o'zining yuqoriga trendini tiklashga muvaffaq bo'ldi va endi yangi maqsadlar ko'rinmoqda — 1.195 bilan birga 1.220 darajasi ham. Bunday sharoitda oldingi strategiyaga amal qilish mantiqiy: korreksiyalarda yoki qarshiliklarni yorib o'tganda xarid qilish.