ما هو مقدر أن يحدث سيحدث. تمكن زوج اليورو/الدولار الأمريكي من إحياء اتجاهه الصاعد وهو الآن يتجه نحو 1.20. هذا هو بالضبط المكان الذي ترى فيه Goldman Sachs الزوج الرئيسي للعملات. لقد رفعت البنك توقعاتها لمدة 3 أشهر من 1.17 إلى 1.20، وتوقعاتها لمدة 6 أشهر من 1.20 إلى 1.22، وتتوقع أنه في غضون 12 شهرًا، سيكون اليورو الواحد يساوي 1.25 دولار. وفقًا للبنك، يقود اليورو الآن المرحلة الأولى من ضعف الدولار الأمريكي. لاحقًا، سيتولى الين الياباني واليوان الصيني القيادة.

تستند أساسيات ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى التباينات في النمو الاقتصادي والسياسة النقدية. يشير تباطؤ سوق العمل الأمريكي إلى تباطؤ في نمو الناتج المحلي الإجمالي. في الوقت نفسه، سيؤدي زيادة الإنفاق على الدفاع والبنية التحتية في منطقة اليورو وألمانيا إلى تسريع نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة العملة. ولا ننسى إسبانيا، التي من المتوقع أن تنمو بفضل المهاجرين والسياحة بنسبة 2.7% في عام 2025 وفقًا للحكومة. هذا يكاد يكون مطابقًا لتقدير بنك إسبانيا البالغ 2.6%، وهو أكثر من ضعف معدل النمو المتوقع لمنطقة اليورو ككل.

الديناميات الاقتصادية في إسبانيا ومنطقة اليورو

إذا قدمت منطقة العملة مفاجآت إيجابية، فقد يبدأ البنك المركزي الأوروبي في النظر في رفع سعر الفائدة لليلة واحدة في العام المقبل، مما يمهد الطريق لمزيد من التباين في السياسة النقدية. وفقًا لأسواق العقود الآجلة، من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدل الأموال الفيدرالية بمقدار 150 نقطة أساس خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.

ستستمر جاذبية سندات الخزانة الأمريكية في الانخفاض - فهي بالفعل تخسر أمام نظيراتها الأوروبية والآسيوية، مما يعني أن رأس المال قد يتدفق خارج أمريكا الشمالية.

كفاءة الاستثمار في السندات بما يعادل الدولار

في الواقع، إذا كان هناك تدفق رأس مال إلى الخارج، فإنه ليس كبيرًا بعد. لا يزال المستثمرون الأجانب يشترون الأوراق المالية الأمريكية - خاصة الأسهم، نظرًا للأرقام القياسية التي يحققها مؤشر S&P 500. وفي الوقت نفسه، يقوم الكثيرون بالتحوط ضد مخاطر العملة عن طريق بيع الدولار الأمريكي. وهذا يبقي الدولار تحت ضغط مستمر، إلى جانب التباينات الأساسية في النمو والسياسة النقدية.

الثقة في "الدولار" تتعرض أيضًا للتقويض بسبب هجمات دونالد ترامب على الاحتياطي الفيدرالي - انتقاد جيروم باول، ومحاولة إقالة ليزا كوك، وتعيين ستيفن ميران في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وكل ذلك يشير إلى أن المعركة قد بدأت للتو. ونتيجة لذلك، من المتوقع حدوث انقسام حاد داخل البنك المركزي بالفعل في سبتمبر. بعض الأعضاء سيصوتون لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، وبعضهم لخفض بمقدار 50 نقطة أساس، وقد يرغب البعض في إبقاء الأمور دون تغيير. ومع ذلك، إذا كان هناك أكثر من ثلاثة أعضاء يميلون إلى السياسة النقدية التوسعية بشكل كبير، فقد يتسارع تراجع الدولار الأمريكي.

الرؤية الفنية: على الرسم البياني اليومي، كسر زوج اليورو/الدولار الأمريكي من نطاق التماسك وحقق الهدف الأول من هدفين تم تحديدهما مسبقًا عند 1.184 و1.195. تمكن اليورو من استعادة اتجاهه الصعودي، مع ظهور أهداف جديدة الآن - إلى جانب 1.195، هناك 1.220. في هذا السياق، من المنطقي الالتزام بالاستراتيجية السابقة: الشراء عند التراجعات أو عند اختراق المقاومات.