Из гадкого утенка в прекрасного лебедя. S&P 500 из сильно перекупленного фондового индекса в начале апреле превратился в сильно перепроданный. С 1950 было всего 6 случаев, когда он вырос на 18% и более максимум за 24 торговые сессии. V-образное восстановление рынка акций США напоминает его движение в эпоху пандемии COVID-19 и привлекает новых покупателей, как пчел мед. Однако не уступит ли место эйфория разочарованию?

V-образные восстановления рынка акций США

В основе ралли S&P 500 лежит устойчивость экономики США, снижение торговой напряженности и приток инвестиций. Сделки Белого дома с Британией и Китаем, а также Aramco с американскими компаниями на $90 млрд успокоили нервы инвесторов. Корпорация из Саудовской Аравии заключила соглашение на покупку СПГ из Техаса в течение 20 лет, с Exxon о модернизации нефтеперерабатывающего завода на Ближнем Востоке и с NVIDIA о разработке передовой промышленной инфраструктуры искусственного интеллекта. Последний договор взвинтил спрос на акции технологических компаний.

И последние станут первыми. Падение S&P 500 в феврале-апреле было обусловлено тем фактом, что инвесторы отвернулись от Великолепной семерки из-за утраты Штатами американской исключительности. Конкуренция со стороны DeepSeek, опасения, что тарифы угробят бизнес Теслы, и другие страшилки заставляли сбрасывать с рук то, что приносило солидные деньги в 2023-2024. В мае ситуация изменилась.

Рынком уже не правит страх, что можно хорошо отследить по динамике S&P 500 и доходности 2-летних казначейских облигаций. Всякий раз, когда экономический оптимизм был высок, они росли вместе. Но когда инвесторы боялись, они устремлялись вниз.

Динамика S&P и доходности облигаций США

Как правило, рост ставок долгового рынка – негатив для акций, так как он приводит к увеличению затрат компаний и снижает корпоративную прибыль. Не в этот раз! Нынче трежерис сбрасывают с рук из-за снижения рисков рецессии в экономике США. А это прекрасная новость для S&P 500.

Неудивительно, что широкий фондовый индекс не боится, что ФРС удерживает ставки по федеральным фондам на высоком уровне. Срочный рынок уже сомневается в двух актах монетарной экспансии в 2025, хотя еще в апреле прогнозировал целых четыре! Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли утверждает, что сила американской экономики позволяет Центробанку быть терпеливым.

На таком фоне лишь существенное ухудшение макростатистики по Штатам способно погасить пламя ралли S&P 500. И релиз данных по розничным продажам является фактором риска для «быков».

Технически на дневном графике широкого фондового индекса продолжается борьба продавцов и покупателей за пивот-уровень 5900. Он является своеобразной красной линией для S&P 500. Победа «быков» позволит сформировать или наращивать лонги, поражение даст основание открыть шорты.