S&P 500 mencatat rekod tertinggi ke-23 pada tahun 2025, dipacu oleh prestasi menakjubkan Oracle serta penurunan tidak dijangka dalam harga pengeluar AS pada bulan Ogos. Kebarangkalian pelonggaran dasar monetari secara agresif oleh Rizab Persekutuan semakin meningkat, sekali gus membantu ekuiti AS mengekalkan momentum cemerlangnya.

Prestasi indeks ekuiti AS

Saham Oracle melonjak 36% dalam satu hari dagangan, menandakan sesi terbaik syarikat itu sejak 1992 dan suatu pencapaian luar biasa bagi gergasi teknologi berusia 48 tahun. Lonjakan ini menambah $247 bilion kepada nilai pasaran Oracle, menjadikannya komponen ke-10 terbesar dalam S&P 500 berdasarkan modal pasaran, mengatasi JP Morgan. Pasaran kini sudah mula membandingkan Oracle dengan NVIDIA, tatkala pelabur terpukau dengan hasilnya.

Pada suku kedua, hasil kontrak Oracle melonjak kepada $455 bilion, lebih daripada dua kali ganda berbanding tahun sebelumnya. Lebih mengagumkan ialah kenyataan Oracle bahawa ia mempunyai perjanjian bernilai berbilion dolar yang sedang menunggu giliran, berpotensi mendorong angka ini lebih tinggi lagi. Perkara yang paling menonjol ialah perjanjian bernilai $300 bilion yang dimeterai dengan OpenAI.

Berita positif turut hadir apabila harga pengeluar AS jatuh secara bulanan pada Ogos, memberi isyarat bahawa syarikat-syarikat menyerap tarif daripada White House dan tidak memindahkannya kepada pengguna. Selepas laporan itu, Donald Trump mengisytiharkan bahawa "tiada inflasi" di AS dan mendesak Fed untuk menurunkan kadar faedah secepat mungkin. Jangkaan terhadap pengembangan monetari yang diperbaharui sedang mendorong S&P 500 lebih tinggi.

Dinamik inflasi AS

Tidak mengejutkan jika optimisme pasaran semakin berkembang. Deutsche Bank menaikkan sasaran akhir tahun bagi S&P 500 kepada 7,000, dengan alasan dolar yang lebih lemah, pertumbuhan ekonomi yang lebih baik daripada jangkaan, kedudukan pasaran yang menguntungkan, serta penilaian bahawa separuh daripada kesan tarif sudah pun tercermin dalam inflasi. Seaport Research Partners pula menjangkakan S&P 500 mencecah 6,700 menjelang akhir 2025 dan 7,300 menjelang akhir 2026, berasaskan kepada kepimpinan berterusan AS dalam bidang kecerdasan buatan. Sementara itu, Wells Fargo meramalkan indeks luas ini meningkat lagi sebanyak 11% pada tahun hadapan. Selagi perbelanjaan modal berkaitan AI terus berkembang, pasaran ekuiti dijangka mengekalkan momentum kenaikan.

Gabungan kukuh antara jangkaan pemotongan kadar faedah Fed dan inovasi AI terus mendorong S&P 500 mencatat paras tertinggi baharu sepanjang masa. Walaupun AS telah kehilangan kelebihan tunggal dari segi pertumbuhan ekonomi, negara itu masih kekal unggul dalam aspek lain. Pada masa sama, penurunan inflasi telah mengurangkan ancaman stagflasi yang sekian lama membayangi indeks luas. Dengan kebimbangan tersebut semakin pudar, pasaran kini mempunyai ruang bebas untuk melonjak lebih jauh.

Dari sudut teknikal, carta harian menunjukkan S&P 500 menghampiri dua sasaran kenaikan pertama yang pernah disebut sebelum ini — 6,565 dan 6,700. Pendekatan yang wajar kekal dengan strategi buy the dip, iaitu membeli ketika harga membuat pembetulan menurun.