En début de séance européenne mercredi, la paire XAU/USD reste sous pression et montre des signes de vulnérabilité à proximité du seuil psychologique des 4 500 $. Le dollar américain conserve son statut de valeur refuge sur fond de tensions géopolitiques persistantes.

Les risques d’inflation augmentent également, ce qui renforce les anticipations selon lesquelles les principales banques centrales, y compris la Federal Reserve, resteront sur une trajectoire plus restrictive — un contexte fondamentalement défavorable pour le métal jaune.

Lundi, les forces américaines ont frappé des cibles dans le sud de l’Iran, en affirmant qu’il s’agissait d’actions défensives ; selon les rapports, les cibles comprenaient des lance-missiles et des navires soupçonnés de poser des mines. Le ministère iranien des Affaires étrangères a condamné ces frappes comme une violation du cessez-le-feu en vigueur depuis le début du mois d’avril. Le Corps des gardiens de la révolution islamique (IRGC) a souligné le droit de l’Iran à riposter dans des incidents similaires. Le Guide suprême Mojtaba Khamenei a également déclaré que les États de la région ne serviraient plus de zones tampons pour la présence militaire américaine.

Ce contexte géopolitique soutient une prime de risque et renforce la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, ce qui exerce une pression supplémentaire sur les cours de l’or.

Parallèlement, une escalade entre les États-Unis et l’Iran — y compris des restrictions effectives au trafic maritime dans le détroit d’Ormuz et le blocus des ports iraniens — peut maintenir les prix du pétrole à un niveau élevé et alimenter davantage les anticipations d’inflation.

Dans ce contexte, les principales banques centrales affichent une inclination à durcir leur politique monétaire. La Reserve Bank of Australia (RBA) a déjà relevé ses taux en mai, et la European Central Bank (ECB), la Bank of Japan (BoJ) et la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) sont, selon les anticipations des opérateurs de marché, susceptibles de faire de même plus tard dans l’année. Les marchés intègrent également une probabilité d’environ 50 % d’une hausse des taux de la Fed d’ici décembre. Cela renforce le dollar et limite le potentiel haussier de l’or, dans la mesure où l’or ne verse pas d’intérêt.

Aucune publication macroéconomique majeure aux États‑Unis n’est attendue mercredi qui pourrait, à elle seule, faire bouger sensiblement le marché. Les mouvements du dollar devraient donc être principalement dictés par les commentaires du FOMC et par l’évolution de la situation au Moyen‑Orient. Les investisseurs pourraient adopter une attitude attentiste avant l’indice des prix des Personal Consumption Expenditures (PCE) de jeudi et la première estimation du PIB américain.

Dans l’ensemble, le contexte fondamental reste favorable aux vendeurs sur XAU/USD, ce qui invite à la prudence s’agissant de l’ouverture de positions longues, même en cas de possibles mouvements correctifs de court terme.

Sur le plan technique, le métal affiche un biais légèrement baissier après une tentative avortée de franchir la résistance horizontale à 4 580 $ plus tôt cette semaine. Sur le graphique journalier, ce seuil coïncide avec l’EMA à 14 jours. Une clôture franche au‑dessus de 4 580 $ serait nécessaire pour remettre en cause la tendance baissière actuelle. Les oscillateurs sont négatifs, signalant un avantage pour les vendeurs. Le support se situe à 4 450 $, le plus bas local du mois ; une rupture de ce niveau accélérerait le repli en direction de la SMA à 200 jours.