Les marchés tirent d'abord et posent des questions ensuite. Suite aux commentaires apparemment "colombe" de Jerome Powell à Jackson Hole, le marché des crypto-monnaies a été le premier à redescendre de son euphorie. Les amateurs d'actifs risqués ont saisi les remarques du président de la Fed sur l'ajustement de la politique monétaire. Cependant, la dépendance aux données et l'approche réunion par réunion de la Fed restent en place. Alors que le marché réévaluait, BTC/USD a connu des montagnes russes.

Le Bitcoin, qui a récemment atteint le grand public, traverse une phase de maturation. La volatilité du jeton est passée de 200 % à 38 %. Les investisseurs perçoivent désormais cet actif davantage comme une réserve de valeur en raison de sa rareté naturelle. L'étiquette "actif risqué" est désormais plus appropriée pour la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière—Ethereum. Sa volatilité reste nettement plus élevée, autour de 60 %.

Tendances de volatilité du Bitcoin et de l'Ether

Les cotations du marché ETH/USD ont atteint un niveau record pour la première fois en quatre ans, stimulées par la demande pour la blockchain Ethereum. Son token natif, Ether, dépasse Bitcoin en 2025, grâce à l'adoption par le Congrès de la loi sur les stablecoins et leur mise en œuvre massive. Rien qu'en août, les ETF spécialisés axés sur l'Ether ont enregistré des entrées de capitaux de 2,5 milliards de dollars. Durant la même période, les ETF sur le Bitcoin ont perdu 1,3 milliard de dollars.

Cette dynamique divergente des flux de capitaux a changé avant Jackson Hole. Les deux cryptomonnaies ont enregistré des sorties de fonds provenant d'ETF spécialisés totalisant 1,9 milliard de dollars au cours des cinq jours précédant le discours de Jerome Powell aux banquiers centraux. Tout cela s'est produit parallèlement à une baisse de même durée du S&P 500, dans un climat de baisse de l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale. Les investisseurs craignaient un discours agressif du président de la Fed.

Tendances des flux de capitaux vers les ETF Bitcoin et Ether

En réalité, le résultat a été encore meilleur que ce qu'avaient prévu les optimistes les plus haussiers. Le président de la Fed n'a pas seulement fait allusion à des ajustements de la politique monétaire en septembre, mais a également présenté une nouvelle perspective. Un refroidissement supplémentaire du marché de l'emploi ralentira l'inflation, compensant ainsi les hausses de prix causées par les tarifs douaniers. Dans un tel scénario, la Fed a la possibilité de baisser les taux sans hésitation. Les indices boursiers ont grimpé en flèche, le Dow Jones a atteint son premier record en 2025, et l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale s'est amélioré—un véritable paradis en apparence pour le Bitcoin.

Malheureusement, le leader du secteur des cryptomonnaies risque désormais de plonger directement en enfer. À ce stade de la maturité des actifs numériques, le capital est susceptible de se diriger vers des actifs plus performants tels que l'or, le S&P 500, et même l'Ether. Le rééquilibrage de portefeuille devient un moteur puissant pour la baisse du BTC/USD, et aide à expliquer les sorties de fonds des ETFs Bitcoin.

Techniquement, sur le graphique journalier BTC/USD, une correction de la tendance haussière est en cours, déclenchée par la réalisation d'une figure Double Top. Les cotations ont réussi à franchir l'EMA par le haut—un signe de la force des baissiers, validant les positions courtes ouvertes à partir de 114,750.