من المتوقع أن تجيب الإصدارات القادمة على العديد من الأسئلة التي أثارتها أحداث يوم الجمعة. على الرغم من رد فعل السوق الواضح على خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول الاقتصادية، إلا أن خطابه كان بعيدًا عن الوضوح التام.
نعم، من ناحية، سمح بإمكانية تخفيف السياسة النقدية في المستقبل القريب لأول مرة منذ فترة طويلة. ولكن من ناحية أخرى، أعرب باول مرة أخرى عن قلقه بشأن التضخم المرتفع وامتنع عن تقديم أي تفاصيل محددة. على سبيل المثال، لم يعلن عن خفض سعر الفائدة في سبتمبر (على الرغم من أن العديد من وسائل الإعلام فسرت كلماته بهذه الطريقة)، بل اكتفى بالقول إن "تغيير في توازن المخاطر قد يبرر تعديل سياستنا." ضد هذه الصياغة الغامضة، انخفضت احتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر. إذا كانت هذه الاحتمالية قبل خطاب الجمعة تبلغ 85%، فهي الآن تصل إلى 75% (وفقًا لـ CME FedWatch).
لهذا السبب، تعتبر التقارير الاقتصادية الكلية الرئيسية في الأسبوع المقبل مهمة للغاية. الرهان هو خفض سعر الفائدة في سبتمبر. وهذا يعني أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي سيكون مرة أخرى في منطقة اضطراب سعري.
الاثنين
التقويم الاقتصادي يكاد يكون فارغًا، مع وجود مؤشرات IFO الألمانية فقط التي تثير الاهتمام. على وجه الخصوص، من المتوقع أن يرتفع مؤشر مناخ الأعمال الألماني إلى 88.7. وقد كان المؤشر ينمو بشكل مطرد لمدة سبعة أشهر، وقد يشير أغسطس إلى الزيادة الثامنة على التوالي.
خلال الجلسة الأمريكية، سيتم إصدار بيانات مبيعات المنازل الجديدة. بعد نمو ضعيف في يوليو (+0.6%)، من المتوقع انخفاض بنسبة 4.8% في أغسطس.
سيتم أيضًا نشر مؤشر نشاط التصنيع لدالاس الفيدرالي، على الرغم من أنه عادة ما يكون له تأثير ضئيل على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
الثلاثاء
ستأتي التقارير الأكثر أهمية يوم الثلاثاء من الولايات المتحدة، بما في ذلك طلبات السلع المعمرة. يعكس هذا المؤشر الرئيسي ثقة الشركات والمستهلكين في المستقبل، معبرًا عنها بالاستعداد للإنفاق "الآن". للأسف، في يونيو، انخفض الرقم إلى -9.4%. تشير التوقعات إلى أنه سيظل في المنطقة السلبية في يوليو عند -3.8%. باستثناء النقل، ارتفع المؤشر بنسبة 0.2% في يونيو، مع توقع زيادة طفيفة بنسبة 0.3% في يوليو. إذا جاءت القراءتان سلبيتين، سيواجه الدولار ضغطًا كبيرًا.
أيضًا يوم الثلاثاء، سيتم إصدار مؤشر ثقة المستهلك لمجلس المؤتمر. قبل شهر، قفز بشكل غير متوقع إلى 97.2، خلافًا للتوقعات بمزيد من الانخفاض. تشير التوقعات الآن إلى انخفاض طفيف إلى 96.3. سيتفاعل الدولار بقوة فقط إذا انحرف المؤشر بشكل كبير عن التوقعات.
الأربعاء
يوم هادئ لتجار زوج اليورو/الدولار الأمريكي، مع وجود مؤشر مناخ المستهلك GfK الألماني فقط الذي يثير الاهتمام. لقد كان في المنطقة السلبية منذ نوفمبر 2021 وبلغ أدنى مستوى له في عدة أشهر في يوليو. تشير التوقعات إلى قراءة أغسطس عند -21.3، مقارنة بـ -21.5 سابقًا.
لاحقًا في الجلسة الأمريكية، سيتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين. في خطابه الأخير في 14 أغسطس، أعرب عن قلقه بشأن سوق العمل الأمريكي، مشيرًا إلى عدم اليقين المستمر في اتجاهات التوظيف. من المرجح أن يكرر هذه النقاط، مما يضيف ضغطًا طفيفًا على الدولار.
الخميس
يوم الخميس، ستكون الأنظار متجهة إلى تقرير نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. سيتم إصدار التقدير الثاني للربع الثاني. أظهر التقدير الأولي نموًا بنسبة 3.0%، على الرغم من أن انخفاضًا بنسبة 30% في الواردات شوه هذا الرقم ولم يشير إلى تسارع اقتصادي فعلي. لم ينجح هذا "التقدم الزائف" في إقناع الأسواق. إذا تم تعديل التقدير الثاني نحو الانخفاض (تشير التوقعات إلى أنه سيتطابق مع الرقم الأولي)، قد يتفاعل الدولار بشكل سلبي، خاصة إذا ضعف الطلب المحلي بشكل أكبر. ارتفعت المبيعات المحلية الصافية للمستهلكين الخاصين بنسبة 1.2% فقط في الربع الثاني، وهي الأضعف منذ أواخر 2022. إذا تم تعديل هذا المكون نحو الانخفاض، يمكن لمشتري زوج اليورو/الدولار الأمريكي اكتساب زخم كبير.
سيصدر البنك المركزي الأوروبي أيضًا محضر اجتماعه في يوليو. كما هو متوقع، أبقى البنك المركزي الأوروبي السياسة دون تغيير، متبعًا السيناريو الأساسي له. في المؤتمر الصحفي، قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن البنك يمكنه تحمل "مراقبة التطورات في الأشهر المقبلة دون اتخاذ أي إجراء"، مما دعم ثيران زوج اليورو/الدولار الأمريكي. يمكن أن يعزز المحضر هذا الدعم، خاصة إذا خيبت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الآمال.
الجمعة
خلال الجلسة الأمريكية، سيرى المتداولون إصدار مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم الأكثر مراقبة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يتوقع المحللون أن تظل قراءة يوليو عند 2.8% على أساس سنوي، دون تغيير عن الشهر السابق. إذا تسارع الرقم، فإنه سيشير إلى اتجاه تصاعدي في التضخم. ستدعم هذه النتيجة الدولار، مما يوفر حجة أخرى للاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقف حذر في اجتماعه في سبتمبر (إلى جانب زيادات مؤشر أسعار المستهلكين والمنتجين في يوليو).
الاستنتاجات
يمكن أن تثير التقارير الاقتصادية الكلية الرئيسية في الولايات المتحدة تقلبات شديدة في زوج اليورو/الدولار الأمريكي. سيقوم المتداولون بتقييم البيانات من خلال عدسة تصريحات باول المختلطة، التي تعكس القلق بشأن الاقتصاد الأمريكي ومخاطر التضخم. في النهاية، يقف زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند مفترق طرق: بحلول نهاية الأسبوع، يمكن أن يكسر الزوج المقاومة عند 1.1780 (الحد العلوي لفرقة بولينجر على الإطار الزمني D1) أو يتراجع إلى منطقة 1.16.
