الأخبار الجيدة تتحول إلى أخبار سيئة لسوق الأسهم الأمريكية. النشاط التصنيعي الأقوى في ثلاث سنوات، إلى جانب التعليقات المتشددة من مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، أدى إلى الإغلاق الخامس على التوالي لمؤشر S&P 500 في المنطقة السلبية. هذه هي أسوأ سلسلة خسائر للمؤشر العريض منذ بداية العام وتثير مخاوف مقلقة.

عندما تتسارع مؤشرات مديري المشتريات والتضخم، تكون الظروف مهيأة لرفع معدل الفائدة الفيدرالية بدلاً من خفضها. بالطبع، هذا لن يحدث فعلياً. لكن المستثمرين أصبحوا أقل ثقة في استئناف الاحتياطي الفيدرالي لدورة التيسير النقدي في سبتمبر. انخفضت احتمالات حدوث مثل هذه النتيجة من أكثر من 90% إلى 74%. ونتيجة لذلك، تعزز الدولار الأمريكي مقابل العملات العالمية الرئيسية بينما انخفض مؤشر S&P 500.

ديناميكيات نطاق التيسير النقدي المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي

ليس كل أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مقتنعين بأن خفض سعر الفائدة ضروري في الاجتماع القادم. قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، إنها لن تصوت لصالح خفض إذا عُقد الاجتماع غدًا. هي أكثر قلقًا بشأن التضخم من تباطؤ سوق العمل. وصرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف سميث، أن تكاليف الاقتراض "في المكان المناسب". ويواصل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، التنبؤ بخفض واحد فقط لسعر الفائدة في عام 2025. كانت الأسواق تتوقع المزيد.

جاء ضغط إضافي على مؤشر S&P 500 من أول تقرير أرباح مخيب للآمال لشركة Walmart منذ ثلاث سنوات. انخفضت أسهم الشركة بنسبة 4.5% بعد أن حذرت الإدارة من أن التكاليف سترتفع بسبب ارتفاع أسعار الموردين المرتبطة بالتعريفات الجمركية. في الوقت نفسه، تعتزم Walmart الحفاظ على أسعار المستهلكين أقل من المتوسط الوطني، مما سيضغط على الأرباح.

على النقيض من ذلك، فإن توقعات أرباح NVIDIA تتحسن على الرغم من عمليات البيع الأخيرة. قام ما لا يقل عن تسعة محللين من وول ستريت برفع توقعاتهم، مما دفع متوسط السعر المستهدف للارتفاع بنسبة 3% ليصل إلى 194 دولارًا، وهو الأعلى في تاريخ الشركة.

توقعات أرباح NVIDIA لكل سهم

لذلك، على الرغم من تراجع عملاق التكنولوجيا، تظل آفاقه طويلة الأجل مشرقة. وينطبق الأمر نفسه على التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ربما سيتم خفض معدل الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس فقط في عام 2025، ولكن على مدى أفق 12 شهرًا، تقوم الأسواق بتسعير 100 نقطة أساس من التيسير. من المرجح أن تكون صعوبات مؤشر S&P 500 مؤقتة. الإيمان بهذا هو ما يسمح للمستثمرين الأفراد بالاستعداد لفرصة الشراء عند الانخفاض القادمة.

علاوة على ذلك، تم التخلي عن فكرة "بيع جميع الأصول الأمريكية" في أبريل. أدرك المستثمرون أنهم لا يمكنهم الاستغناء عن سوق ضخم وسائل مثل الأسهم الأمريكية، حتى على الرغم من هجمات دونالد ترامب على الاحتياطي الفيدرالي.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 شريطًا داخليًا يتبع شريطًا دبوسيًا. ونتيجة لذلك، تكون نقاط الدخول للشراء عند 6393 و6407. أما للبيع، فإن الانخفاض إلى ما دون 6350 سيكون مناسبًا.