Agar qayerga yiqilishingni bilsang, oldindan somon to'shab qo'yasan. Agar Federal rezerv AQSh mehnat bozoridagi jiddiy sovuqlashish haqida oldinroq bilganida, stavkalarni iyulda — balki iyunda ham — pasaytirgan bo'lardi. Endi esa pul-kredit yumshatishni tezlashtirishiga to'g'ri keladi. Skott Bessent shu fikrda bo'lib, sentabrda 50 bazaviy punktga, keyingi FOMC yig'ilishlarida esa jami 150 bazaviy punktga tushirishni taklif qilmoqda. Moliya vaziri esa Oq uy vakili sifatida yumshoq ritorikada gapirmoqda, bu esa EUR/USD xaridorlariga muhim 1.17 qarshilik darajasini sinovdan o'tkazish imkonini bermoqda.

Iyul oyidagi AQSh inflyatsiya ma'lumotlaridan so'ng, fyuchers bozori sentabrda federal fondlar stavkasining pasaytirilishiga 99.9% ishonch bildirmoqda. Bloomberg mutaxassislariga ko'ra, Yevropa Markaziy banki esa faqat dekabrda stavka pasaytirish tsiklini qayta boshlashi kutilmoqda va ehtimol u yerda to'xtaydi. Bu tafovut EUR/USD buqalarining foydasiga ishlamoqda. Va bu ularning yagona ustunligi emas.

Moliyaviy bozorlardagi volatillik

AQSh savdo hamkorlari bilan bitimlar imzolagach, Oq uyning boj siyosati atrofidagi noaniqlik keskin kamaydi. Moliyaviy bozorlardagi volatillik pasaydi, Forex'da esa oxirgi bir yildagi eng past darajaga tushdi. Bu esa "carry trade" operatsiyalariga yo'l ochdi va natijada AQSh dollari zarar ko'rmoqda.

Gap shundaki, AQSh dollari tobora ko'proq moliyalashtirish valyutasi sifatida ishlatilmoqda. Dollar va rivojlanayotgan bozor valyutalari o'rtasidagi "carry trade" samaradorligi hozirda yena yoki Xitoy yuani bilan o'xshash operatsiyalarnikidan yuqori.

Carry Trade natija dinamikasi

AQSh iqtisodiyotida retsessiya xavfi kamaygan bo'lsa-da, stagflyatsiya xavfi saqlanib qolmoqda. YAIM o'sishining sekinlashuvi va narxlarning yuqoriligicha qolishi — tarixan dollarning foydasiga bo'lmagan muhit, ayniqsa Fed siyosatiga ishonch pasayayotgan paytda. Bu esa Shimoliy Amerikadan Yevropaga kapital oqimini kuchaytirib, EUR/USD'ni qo'llab-quvvatlamoqda.

Vaziyatni yanada keskinlashtirayotgan omil — xorijiy investorlarning AQSh aktivlaridagi valyuta risklarini xedj qilish hajmini oshirishi hamda boshqa davlatlarning moliyaviy "xavfsizlik yostiqlari" yaratishidir. Fed pul-kredit yumshatish tsiklini to'xtatgan bo'lsa-da, Yevropa Markaziy banki faol ravishda stavkalarni pasaytirmoqda. AQSh fiskal konsolidatsiyani davom ettirayotgan paytda, Germaniya xarajatlarni oshirmoqda. Bu rag'batlantiruvchi choralar kelajakda AQShdan tashqarida iqtisodiy o'sishga ijobiy ta'sir ko'rsatishi mumkin va asosiy valyuta juftligini qo'llab-quvvatlaydi.

Yagona real xavf — AQSh va Rossiya prezidentlarining Alyaskadagi sammitining muvaffaqiyatsiz o'tishi bo'lishi mumkin, ammo bu ham "bullish" trendni sindirish ehtimoli kam.

Kunlik EUR/USD grafikida juftlik hozirda 1.1700 pivot darajasini sinovdan o'tkazmoqda. Faqat 1.1525–1.1745 diapazonining yuqori chegarasi tomon chiqish trendning tiklanishini anglatadi. Muvaffaqiyatsiz urinish esa yevroni savdo diapazonida qoldiradi. 1.155 va 1.165 darajalaridan uzoq pozitsiyalarni oshirish hali ham dolzarb.