AQSh bandlik hisobotining e'lon qilinishidan so'ng yena mustahkamlandi va Nikkei indeksi 900 punktdan ko'proqqa pasaydi. Mizuho tahlilchilari bu vaziyatda 2024-yil iyulidagi AQSh bandlik ma'lumotlari sust chiqib, riskdan qochish kuchaygan davrga o'xshashliklar borligini qayd etishmoqda. Ammo bu qiyos biroz cho'zib yuborilgandek — o'shanda USD/JPY bir oy ichida 160 dan 140 gacha tushib ketgan edi, hozirgi reaktsiya esa ancha yumshoq. Bunday sust javob qisman shundan bo'ldiki, salbiy hisobotdan so'ng chiqqan ikkilamchi iqtisodiy ma'lumotlarning aksariyati hech qanday jiddiy o'zgarish bo'lmaganini va AQSh iqtisodiyoti hanuz o'sishda ekanini ko'rsatdi.

Hozircha Mizuho Yaponiya bankidan ikki marta stavka oshirish ehtimolini ko'rmoqda — biri oktabrda 25 baza punktga, ikkinchisi yanvarda, natijada stavka 1.0% ga yetadi va noma'lum muddat shu darajada qoladi.

Mizuho, shuningdek, yenaning yana mustahkamlanishi ehtimolini ancha yuqori deb biladi, xususan, yil oxirigacha valyuta kursi 145 dan pastga tushishini kutmoqda, 149 dan yuqoriga chiqish esa bu ssenariyni bekor qiladi.

Yaponiya banki stavkalarni moslashtirishda juda ehtiyotkor yondashmoqda. Bozorlar yanvardan beri stavka oshirishni kutmoqda — oradan olti oydan ko'proq vaqt o'tdi, ammo vaziyat hanuz noaniq. Yaponiya asosan tashqi talabga, birinchi navbatda AQShdan bo'ladigan talabga qattiq bog'liq va bu borada to'liq aniqlik bo'lmaguncha, stavka oshirilishi ehtimoli past bo'lib qoladi. Boshqacha aytganda, asosiy savol o'zgarishsiz qolmoqda — AQShda retsessiya bo'ladimi yoki yo'qmi? Iyul yig'ilishi bayonnomalarida AQSh iqtisodiyoti holati bevosita tilga olingan bo'lib, o'sib borayotgan noaniqlik alohida ta'kidlangan.

Ichki omillar bo'yicha esa deyarli hech narsa o'zgarmadi — inflyatsion bosim ortishda davom etmoqda, bu esa "yaqin oylar"da navbatdagi stavka oshirishga asos yaratadi. Demak, noaniqlik darajasi o'zgarmagan, stavka oshirish sharoitlari sentabrda ham, dekabrda ham yuzaga kelishi mumkin. Shunga mos ravishda, BOJning yanada "hawkish" pozitsiyaga siljishi fonida yena keskin zaiflashmasligi kerak, biroq noaniqlik yuqori bo'lib turganida sezilarli mustahkamlanish uchun ham kuchli asos yo'q.

Hisobot haftasida yena bo'yicha sof uzun pozitsiyalar 0.6 milliardga kamayib, 7.0 milliardga tushdi va bu yanvardan beri eng past daraja bo'ldi. Baholangan narx uzoq muddatli o'rtachadan yuqorida qolmoqda, ammo momentum zaif.

AQSh bandlik ma'lumotlarining sust chiqishi ortidan USD/JPY'dagi korreksiya sayoz bo'ldi — yena 144.90/145.20 asosiy qo'llab-quvvatlash darajasiga yetmadi va hozir yangi o'sish impulsini shakllantirmoqda. Biz 151.20/40 ni yana sinashga urinish bo'lishini va bu darajadan yuqorida mustahkamlanish ehtimolini yaxshi deb baholaymiz. USD/JPY'ning 145 va undan pastga burilishi xavfsiz aktivlarga talab oshsa mumkin, biroq hozir bu kam ehtimolga ega. Har holda, 15-avgustdagi Tramp–Putin uchrashuvidan so'ng bozorlar eforiya to'lqinini boshdan kechirishi va risk aktivlariga talab keskin ortishi mumkin.