Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,1653, хотя хай вчерашнего дня был зафиксирован на уровне 1,1729. Взглянув на недельный график eur/usd мы увидим, что пара вторую неделю подряд не может преодолеть уровень сопротивления 1,1730, который соответствует линии Tenkan-sen на W1 и одновременно – линии Kijun-sen на D1. Да и вообще – прошедшая неделя «продублировала» предыдущую: почти полностью совпадают уровни открытия и закрытия, а также ценовые максимумы и минимумы. Все это говорит о том, что трейдеры не могут определиться с вектором движения цены, торгуясь в широком, почти 200-пунктном диапазоне 1,1550 – 1,1730.
На прошедшей неделе тон торгам задавали Джером Пауэлл и Дональд Трамп. И если глава Федрезерва оказал поддержку покупателям eur/usd, то президент США бросил спасательный круг продавцам, смягчив свою позицию в отношении КНР. В итоге пара завершила торговую неделю посередине ценового коридора: медведи не смогли вернуться в область 15-й фигуры, быки в свою очередь не смогли закрепиться в рамках 17-й фигуры.
Доллар негативно отреагировал на выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла, и данная реакция носит абсолютно оправданный характер. Глава Федрезерва недвусмысленно дал понять, что баланс рисков сместился: в центре внимания ЦБ теперь не инфляция, а занятость. По его словам, рост заработной платы резко замедлился, а риски снижения занятости существенно возросли.
Примечательно, что такие выводы Пауэлл сделал ещё до публикации отчёта NFP за сентябрь, заявив о том, что получает информацию «из различных источников, в том числе и частных». Последним более или менее релевантным отчётом о ситуации на рынке труда США стал отчёт агентства Automatic Data Processing, который был опубликован в начале октября. Впервые за четыре года показатель ADP снизился в отрицательную область. По подсчётам агентства, количество занятых в частном секторе сократилось в сентябре на 32 тысячи –это минимальное значение показателя с декабря 2020 года. Кроме того, в сторону понижения был пересмотрен августовский результат: с 54 тысяч до -3 тысяч.
Опять же, возвращаясь к (неопубликованным) сентябрьским Нонфармам, следует отметить, что большинство аналитиков ожидали слабый результат, который перекликается с оценками агентства ADP. Так, согласно прогнозам, безработица в сентябре должна остаться на августовском уровне (4,3%), а количество занятых в несельскохозяйственном секторе должно вырасти всего на 50 тысяч (после 22-тысячного прироста в предыдущем месяце). Даже если отчёт выйдет на прогнозном уровне (не говоря уже о «красной зоне»), это будет свидетельствовать о продолжающемся охлаждении американского рынка труда.
Всё это говорит о том, что переход Федрезерва от борьбы с инфляцией к защите занятости выглядит обоснованным. Джером Пауэлл прозрачно намекнул на то, что регулятор в ближайшее время (то есть на октябрьском заседании) снова снизит процентную ставку. Озвученную позицию поддержали и другие представители Федрезерва, в частности, Кристофер Уоллер и Стивен Миран (который призвал коллег снизить ставку сразу на 50 базисных пунктов).
Рынок отреагировал соответствующим образом. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки на 25 пунктов в этом месяце составляет 99%, вероятность дополнительного снижения на такую же величину в декабре – 94% (плюс шестипроцентная вероятность 50-пунктного снижения). Более того, рынок теперь допускает 50-процентную вероятность еще одного снижения ставки на январском заседании.
На фоне резкого усиления «голубиных» ожиданий, пара eur/usd обновила недельный хай, обозначившись на отметке 1,1729.
Но, как уже было сказано выше, на помощь продавцам пары пришел Дональд Трамп, чья миролюбивая риторика оказала поддержку американской валюте. На протяжении всей недели маховик торговой войны активно раскручивался, после того как глава Белого дома заявил о введении с 1 ноября дополнительных тарифов в отношении китайских товаров в ответ на анонсированные китайские ограничения на экспорт редкоземельных элементов.
В рамках эскалации Соединенные Штаты ввели дополнительные портовые сборы для китайских судов, заходящих в американские порты, а Китай ввел дополнительные сборы для американских судов, заходящих в порты КНР. Также Дональд Трамп пригрозил отказом от импорта кулинарного масла в качестве ответной реакции на то, что Китай перестал закупать американские соевые продукты. Плюс ко всему, США и Китай применили санкции к ряду китайских/американских компаний.
Нарастающая напряженность в отношениях между странами оказывала дополнительное давление на гринбек. Поэтому, когда Дональд Трамп в пятницу озвучил примирительную риторику, пружина разжалась в противоположную сторону.
В интервью Fox Business глава Белого дома заявил о том, что высокие тарифы, введенные на китайские товары, «не останутся в силе в долгосрочной перспективе». Также он выразил восхищение китайским лидером Си Цзиньпином и анонсировал встречу с ним через две недели в Южной Корее. Реагируя на эти заявления, доллар усилил свои позиции по всему рынку, не позволив покупателям eur/usd преодолеть ценовой барьер 1,1730.
Таким образом, минувшая неделя отразила нерешительность трейдеров – покупатели и продавцы пары не смогли удержать завоёванные позиции и остановились посередине ценового коридора 1,1550 – 1,1730.
Впереди – следующий раунд. Если «голубиные» ожидания будут усиливаться (особенно если CPI, релиз которого запланирован на 24 октября, отразит стагнацию или замедление инфляции), а Трамп снова «сменит милость на гнев», покупатели eur/usd вновь протестируют вышеупомянутый уровень сопротивления 1,1730. Преодоление этого уровня откроет путь к границам 18-й фигуры. Если же США и КНР сделают практические шаги по деэскалации торговой напряженности (например, отменят введенные портовые сборы), а CPI отразит ускорение инфляции, медведи снизятся к нижней границе вышеуказанного ценового диапазона и попытаются преодолеть уровень поддержки 1,1550 (нижняя граница Bollinger Bands на D1), чтобы в дальнейшем уйти к основанию 15-й фигуры. По сути, ситуация сейчас находится в подвешенном состоянии: чаша весов может качнуться как в сторону снижения к 14-15 фигурам, так и в обратную сторону, к следующему ценовому диапазону 1,1730-1,1800.
