Ежегодная конференция Федеральной резервной системы, организованная Федеральным резервным банком Канзас-Сити в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, началась еще вчера с ужина для руководителей центральных банков, экономистов и журналистов, прилетевших со всего мира.
Вот чего следует ожидать от этой трёхдневной встречи:
Председатель Джером Пауэлл сегодня выступит в 10:00 по нью-йоркскому времени. Это выступление, вероятно, станет главным событием конференции.
Наблюдатели за ФРС и инвесторы будут внимательно следить за любыми намёками на то, что могут предпринять политики на своём сентябрьском заседании. Центральный банк США, возможно, готов вновь снизить процентные ставки после того, как в этом году сохранял их на прежнем уровне, чтобы оценить влияние пошлин на экономику. В ходе выступления Пауэлл может обозначить, склоняются ли его коллеги к той или иной точке зрения. Учитывая, что инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, а наём персонала снижается, мнения чиновников пока разделились относительно того, когда возможны сокращения.
Этот раскол в стане регулятора создаёт дополнительную неопределенность на рынках, и речь Пауэлла призвана внести ясность в дальнейшие действия ФРС. Инвесторы и аналитики будут пристально следить за каждым словом главы ФРС, пытаясь уловить намёки на будущее направление денежно-кредитной политики. Особое внимание будет уделено оценке текущей экономической ситуации и перспективам инфляции. Любые сигналы о готовности к более агрессивным мерам по сдерживанию инфляции могут спровоцировать новую волну распродаж на рынках, в то время как признаки смягчения позиции ФРС могут, напротив, вызвать рост оптимизма и приток инвестиций.
Не стоит забывать и о геополитических факторах, которые также оказывают влияние на решения ФРС. Вмешательство в работу ФРС со стороны Белого дома, торговые войны и другие события могут привести к изменению экономических прогнозов и, как следствие, к корректировке денежно-кредитной политики. В этих условиях Пауэлл должен будет продемонстрировать не только экономическую экспертизу, но и политическую мудрость, чтобы сохранить стабильность финансовой системы и поддержать экономический рост.
Рыночные котировки показывают, что инвесторы ожидают снижения ставки в сентябре, а затем как минимум ещё одного снижения в этом году. Президент Дональд Трамп, часто критикующий ФРС, вновь на этой неделе потребовал от Пауэлла и его коллег значительного снижения ставок, а некоторые представители администрации призывают к значительному снижению на полпроцента в следующем месяце.
Ожидается, что выступление Пауэлла также будет посвящено пересмотру ФРС своей так называемой рамочной программы. По прогнозам, политики внесут некоторые изменения в этот документ, объясняющие, как ФРС стремится достичь своих целей по инфляции и занятости, в частности, отменив некоторые изменения, внесённые в 2020 году.
Хотя в основной программе мероприятия не запланированы выступления глав региональных банков и других должностных лиц ФРС, все 18 действующих политиков включены в официальный список участников, и многие из них дадут интервью СМИ. Сегодня также интервью даст президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз. В субботу в панельной дискуссии примут участие глава Банка Англии Эндрю Бейли, президент Европейского центрального банка Кристин Лагард и глава Банка Японии Кадзуо Уэда, которые обсудят, какое значение для политики имеет тема конференции — рынки труда в переходный период.
Принятые сегодня решения и сделанные заявления могут заложить основу для дальнейшего направления валютного рынка. Мягкая позиция ФРС подорвет силу американского доллара, направив рисковые активы к новым месячным максимумам. В ином случае доллар может, хоть и в моменте, но выиграть.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1600. Только это позволит нацелиться на тест 1.1630. Уже оттуда можно забраться на 1.1658, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1690. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1565 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1530 либо открывать длинные позиции от 1.1490.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3420. Только это позволит нацелиться на 1.3450 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3480. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3380. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3346 с перспективой выхода на 1.3305.
