Нефть отскочила после вчерашнего снижения, однако говорить о возврате бычьего рынка пока не приходится. Brent торгуется выше 104 долларов за баррель, WTI — вблизи 98 долларов, и несмотря на пятничный отскок, за неделю оба сорта потеряли более 4%. Рынок по-прежнему не понимает, куда движутся переговоры, и именно эта неопределённость определяет поведение трейдеров.

Поводом для снижения котировок стало заявление Ирана о том, что последнее американское предложение частично урегулировало ключевые разногласия. Однако почти одновременно верховный лидер страны высказался о необходимости сохранять запасы урана в Тегеране, а отдельным раздражителем стал спор вокруг платы за транзит через Ормузский пролив. Президент США Трамп тут же жёстко выступил против любых попыток монетизировать проход через стратегически важный водный путь. Итог предсказуем: противоречивые сигналы в рамках одного новостного цикла не позволяют рынку сформировать устойчивую позицию ни в одну из сторон.

Стоит отметить, что объёмы торговли нефтью заметно упали с начала войны. В CIBC Private Wealth Group описывает ситуацию точно: покупатели на спадах не спешат входить, опасаясь, что открытие пролива обрушит цены; игроки на физическом рынке предпочитают сокращать запасы и ждать, а не гнаться за дорогостоящими грузами. Постоянные перепады в заголовках формируют среду, в которой риск одинаково неприятен в обоих направлениях — и рынок реагирует сжатием активности.

Фундаментальный дефицит при этом никуда не делся. По данным Goldman Sachs, война и перебои в поставках привели к рекордному сокращению мировых запасов сырой нефти и нефтепродуктов. МЭА готово высвободить дополнительные резервы при необходимости — исполнительный директор агентства Фатих Бироль подтвердил это в четверг, напомнив о первой поставке из стратегических запасов в марте. Однако, как это было в первые недели войны между США и Ираном, интервенции из резервов могут лишь смягчить, но не устранить дефицит, пока пролив остаётся фактически закрытым.

Главный вопрос сейчас не в том, вырастет или упадёт нефть в ближайшие дни, а в том, когда рынок получит достаточно ясный сигнал о реальном прогрессе в переговорах. Пока этого сигнала нет — торговля будет оставаться нервной, волатильной и без чёткого направления.

Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $100,40. Это позволит нацелиться на $106,80 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $113,40. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $92,50. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $86,60 с перспективой выхода на $81,40.