Потребительская инфляция в Канаде замедлилась в июле с 1.9% г/г до 1.7%, базовый индекс снизился с 2.7% до 2.6%, в целом данные, особенно месячные показатели, оказались ниже прогнозов.

Реакция рынков была сдержанной, поскольку ближайшее заседание Банка Канады состоится только 17 сентября (в один день с заседанием ФРС), и до этого времени появится еще много актуальных данных. Доходность облигаций Канады немного снизилась, пара USD/CAD отреагировала символическим ростом, фьючерсы на ставку показывают около 10% к возможному снижению, что пока указывает на паузу. Для Банка Канады поступившие данные являются нейтральными.

Гораздо больше внимания привлекает к себе ФРС, в руководстве которой все отчетливее проявляются разногласия. Опубликованные в среду протоколы заседания FOMC отчётливо прослеживается обеспокоенность двумя рисками, которые имеют противоположную направленность - риск роста инфляции и риск снижения занятости. Впервые за более чем 30 лет несколько глав региональных отделений ФРС проголосовали против мнения большинства, а центральной темой обсуждения стали тарифы Трампа и их последствия для экономики.

Протокол был опубликован за два дня до главного события на этой неделе - Джером Пауэлл выступит с программной речью в пятницу утром в ходе ежегодного симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Ожидается, что Пауэлл воспользуется своей речью, чтобы обозначить как минимум краткосрочное направление деятельности ФРС в отношении ставок, а также более долгосрочный взгляд на политику. Рынки в четверг находятся в состоянии слабой волатильности в ожидании речи Пауэлла, поскольку текущая ситуация слишком неопределенная и любая конкретика со стороны главы ФРС может вызвать направленное движение в ту или иную сторону.

Чистая короткая позиция по CAD увеличилась за отчетную неделю на 774 млн, до -6,54 млрд, спекулятивное позиционирование уверенно медвежье, расчетная цена выше долгосрочной средней и по-прежнему направлена на север.

USD/CAD растет в направлении верхней границы канала 1.3910/30, ожидаем, что рост будет продолжаться. Для снижения оснований нет, поддержкой выступает середина канала 1.3800/20 при возможном снижении к которой обоснованы покупки. Если USD/CAD сможет преодолеть ближайшее сопротивление и закрепиться выше, то в этом случае следующей целью станет 1.4017, а поддержка сместится к 1.3910/30.