امریکی ڈالر کے خریدار کل کے اعداد و شمار سے واضح طور پر ناراض تھے جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ امریکہ میں کانفرنس بورڈ کنزیومر کنفیڈنس انڈیکس مئی میں 0.7 پوائنٹس گر کر 93.1 پر آ گیا ہے جو کہ 92.0 کی اتفاق رائے کی پیشن گوئی سے قدرے بدتر ہے اور مسلسل تیسرے مہینے 100 کے نشان سے نیچے ہے۔ یہ اعداد و شمار یونیورسٹی آف مشی گن انڈیکس کے ریکارڈ کم ہونے کے ساتھ موافق ہے، جو گزشتہ ہفتے شائع ہوا تھا۔ یہ سب اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ امریکی صارف تیزی سے بدتر محسوس کر رہا ہے، اور اس میں کوئی حیران کن بات نہیں ہے۔

سب سے زیادہ خطرناک جز موجودہ حالات کا انڈیکس ہے، جو 3.2 پوائنٹس گر کر تین ماہ کی کم ترین سطح پر آ گیا۔ ملازمت کی کافی دستیابی کی اطلاع دینے والے صارفین کا تناسب 2021 کے بعد سے اپنی کم ترین سطح پر آ گیا — یہ لیبر مارکیٹ کی حقیقی حالت کے سب سے زیادہ حساس سرکردہ اشارے میں سے ایک ہے۔ اگرچہ سرکاری ملازمت کے اعداد و شمار مستحکم رہتے ہیں، خیال میں اس طرح کا بگاڑ روایتی طور پر کئی مہینوں تک حقیقی ٹھنڈک کی مدت سے پہلے ہوتا ہے۔

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ دو تہائی جواب دہندگان نے قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے اخراجات میں کمی کو نوٹ کیا۔ تصویر واضح ہے: لوگ کم خرید رہے ہیں، بڑی خریداریوں میں تاخیر کر رہے ہیں، اور سستے متبادل کی طرف سوئچ کر رہے ہیں۔ کاروں، گھروں اور بڑے گھریلو آلات کی خریداری کے منصوبوں میں کمی آئی ہے۔ پٹرول کی بڑھتی ہوئی قیمتیں کم آمدنی والے گھرانوں کو سب سے زیادہ متاثر کرتی ہیں- وہ غیر متناسب طور پر اپنے بجٹ کا ایک بڑا حصہ ایندھن پر خرچ کرتے ہیں اور عملی طور پر اسٹاک نہیں رکھتے، جو اس وقت ریکارڈز کو نشانہ بنا رہے ہیں۔ رہن کے قرضے میں اضافہ بھی مستقبل کے حوالے سے امریکیوں میں اعتماد پیدا نہیں کرتا۔

یہ بتانے میں تضاد پیدا کرتا ہے۔ تقریباً 55% جواب دہندگان توقع کرتے ہیں کہ آنے والے سال میں اسٹاک کی قیمتیں بڑھیں گی جو کہ 2024 کے آخر کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ اگلے چھ ماہ کے لیے توقعات کا انڈیکس اس سال عروج پر پہنچ گیا ہے۔ دوسرے لفظوں میں، لوگ بیک وقت کل بڑھتے ہوئے اسٹاک مارکیٹ پر یقین رکھتے ہوئے آج کے اخراجات میں کمی کر رہے ہیں۔ یہ واضح طور پر اس تقسیم کی عکاسی کرتا ہے کہ ماہرین اقتصادیات تیزی سے بحث کر رہے ہیں: ایس اینڈ پی 500 کی ترقی اب زیادہ تر امریکیوں کے لیے دولت میں اضافے کی طرح محسوس نہیں کرتی ہے — یہ ان لوگوں کے لیے ایک کہانی بنی ہوئی ہے جن کے پاس پورٹ فولیو ہے اور نقد کی اچھی فراہمی ہے۔

فیڈرل ریزرو کے لیے، یہ رپورٹ بنیادی طور پر نقطہ نظر کو تبدیل نہیں کرتی ہے۔ صارفین کے اخراجات مستحکم رہتے ہیں — جزوی طور پر ٹیکس کی واپسی کی وجہ سے۔ تاہم، گرتے ہوئے اعتماد، لیبر مارکیٹ کے بگڑتے تاثرات، اور مسلسل بلند افراط زر کی توقعات کا مجموعہ کیون وارش کو اپنے پیشرو کی طرح ہی پھنسا دیتا ہے: کمزور صارف کے سامنے شرحیں بڑھانا تکلیف دہ ہے، لیکن جب افراط زر 3% سے زیادہ ہو تو شرحوں میں اضافہ نہ کرنے کا مطلب مارکیٹ کا اعتماد کھو دینا ہے۔