Экономический календарь предстоящей недели не насыщен важными событиями для пары eur/usd. В основном – второстепенные макроэкономические отчёты и выступления представителей ФРС, большинство из которых в последнее время занимают очень осторожную позицию, озвучивая размытые формулировки. Интерес вызывает разве что американский индекс цен производителей, о котором мы поговорим отдельно. В целом же, нас ожидает малоинформативная в экономическом плане неделя, что, впрочем, с лихвой компенсируется геополитической повесткой.
Уже в понедельник мы ощутим последствия провальных переговоров между Соединенными Штатами и Ираном, которые состоялись вчера в Исламабаде. К сожалению, сторонам не удалось найти компромисс ни по одному ключевому вопросу. По информации иранских СМИ, представители США настаивали на вывозе из Ирана запасов обогащенного урана. Тегеран в свою очередь категорически отказался от выполнения этого условия – как и от безусловной разблокировки Ормузского пролива. США назвали эти вопросы «красными линиями», которые Иран не принял. Американские СМИ (в частности, издание Axios) озвучили аналогичные детали, что говорит в пользу их правдивости.
О том, что США и Иран не достигли соглашения, заявил и вице-президент Соединенных Штатов Джей Ди Вэнс. По его словам, это «плохая новость прежде всего для Тегерана». Сразу после четырехминутной пресс-конференции Вэнс покинул Исламабад и отправился в Вашингтон.
Здесь необходимо напомнить, что восходящая динамика eur/usd на прошлой неделе была обусловлена прежде всего ожиданиями мирных переговоров, которые могли положить конец ближневосточному конфликту. Как видим, этого не произошло, поэтому в понедельник настроения среди трейдеров будут уже совершенно иными: на рынок вернется тревожность, а спрос на рисковые активы резко снизится. На авансцену снова вернется безопасный доллар, на фоне усиления антирисковых настроений.
И всё же говорить о возобновлении долларового ралли пока что рано, несмотря на очевидные предпосылки. Ведь провал переговоров – это ещё не возобновление войны. На первый взгляд, это звучит нелогично, однако определенная логика в этом все-таки есть.
Так, по мнению экспертов, опрошенных изданием The New York Times, Соединенные Штаты не будут действовать линейно, поскольку возврат к боевым действиям «будет иметь очень тяжелые внутриполитические последствия для Дональда Трампа» – из-за непопулярности войны и дестабилизации американской экономики. Кроме того, возобновление авиаударов или (тем более) начало наземной операции может вызывать обвал мировых рынков и рост инфляции, что ещё сильнее ударит по президенту США, и рикошетом – по Республиканской партии.
Здесь необходимо отметить, что официальные представители США не говорили, что выходят из переговоров. Джей Ди Вэнс, заявляя об отсутствии результата переговоров, не стал отвечать на вопрос о том, последует ли после «исламабадского провала» возобновление боевых действий против Ирана. Иранское правительство в свою очередь опубликовало пост, в котором заявило, что переговоры будут продолжаться. По словам главы МИДа Исмаил Багаи, провал переговоров не означает окончательного отказа от диалога: успех дальнейшей дипломатии, по его мнению, зависит от «серьезности намерений другой стороны» и готовности отказаться от «чрезмерных и неприемлемых требований».
С другой стороны, Дональд Трамп, судя по его заявлениям, рассматривает возможность дальнейшей эскалации, правда в несколько ином ключе. На своей странице в TruthSocial он сделал репост статьи, посвященной «главному козырю президента» – потенциальной военно-морской блокаде Ормузского пролива. В публикации говорится, что американские военные силы могут попытаться перекрыть экспорт иранской нефти морским путем, «чтобы усилить давление на Тегеран без прямого военного столкновения». По словам автора статьи, такой шаг является альтернативой масштабной операции «и способ ограничить ключевые источники иранских доходов». Судя по репосту этого материала, глава Белого дома не исключает такой вариант развития событий.
Впрочем, подобный сценарий также несет в себе известные риски (в частности, рост цен на энергоносители) и не гарантирует быстрый результат завершения конфликта. Поэтому опцию дальнейших переговоров нельзя исключать, тем более что стороны публично не заявляли о выходе из переговорного процесса.
И всё же, учитывая последние события, по паре eur/usd вероятен южный коррекционный откат в область 16-й фигуры. Однако говорить о переломе тренда ещё рано: здесь все будет зависеть от намерений и заявлений официальных представителей. Если Дональд Трамп решится осуществить морскую блокаду Ирана, на рынке снова возрастут антирисковые настроения, а безопасный доллар будет пользоваться повышенным спросом. Пара eur/usd в таком случае вернётся в область 15-14 фигур. Но если же стороны воздержатся от эскалации и заявят о продолжении диалога, пара, вероятно, заляжет в дрейф в рамках 16-й фигуры.
При этом макроэкономические отчёты будут играть второстепенное значение. Интерес вызывает разве что индекс цен производителей, который будет опубликован в США во вторник, 14 апреля. Здесь ожидается противоречивая динамика: общий PPI должен в марте резко ускориться (с отметки 3,4% до 4,1%), тогда как базовый индекс – остаться на февральском уровне, т.е. на отметке 3,9%. Релиз окажет существенную поддержку доллару в том случае, если восходящую динамику продемонстрирует не только общий, но и стержневой PPI.
Таким образом, несмотря на «сухость» экономического календаря, нас ожидает весьма волатильная неделя, где тон торгам будут задавать не макроданные, а геополитические события.
