Emas kekal dalam zon merah untuk minggu ketiga berturut-turut, jatuh di bawah AS$4,200 dan merosot 0.5% hari ini selepas kejatuhan 1.1% pada Khamis. Sejak paras sebelum perang pada Februari, harga logam itu telah susut kira-kira 22%, dan punca di sebalik penurunan tersebut masih wujud walaupun selepas termeterainya perjanjian dengan Iran.

Paradoks emas dalam perang ini sudah diketahui umum dan masih belum reda. Pembukaan Selat Hormuz memberi kesan dua hala kepada emas. Di satu pihak, terdapat aspek positif: harga minyak yang lebih rendah mengurangkan tekanan inflasi, sekali gus mengurangkan keperluan untuk kenaikan kadar faedah dan menghapuskan faktor utama yang membebankan logam berharga itu. Namun, isyarat yang bersifat mengetatkan dasar daripada Rizab Persekutuan semasa mesyuarat pertama Kevin Warsh pada Rabu mengatasi optimisme tersebut.

Warsh menyatakan bahawa kenaikan kadar faedah masih berada dalam pertimbangan, dan pasaran sudahpun menganggarkan kira-kira 60% kebarangkalian bagi langkah itu pada bulan Oktober. Secara sejarahnya, emas biasanya mencatatkan prestasi yang lebih lemah menjelang kenaikan kadar. Kini, ia bergantung sama ada kenaikan yang bakal berlaku adalah kenaikan satu kali yang bersifat sementara atau permulaan kepada kitaran pengetatan dasar yang baharu.

Jika Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sekali sahaja kemudian menghentikannya buat sementara, penurunan harga minyak akan memainkan peranan — inflasi akan mula mereda, dan emas akan memperoleh ruang untuk pulih. Namun, jika data terus menunjukkan inflasi yang berterusan, logam berharga itu akan kekal di bawah tekanan.

Penyelesaian kepada persoalan ini bergantung terutamanya pada sejauh mana pembukaan Selat Hormuz cepat diterjemahkan kepada pengurangan sebenar dalam inflasi tenaga yang direkodkan dalam Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi bulan Julai dan Ogos.

Perak merosot 0.5% kepada 65.34 dolar AS, manakala platinum dan paladium turut mencatatkan sedikit penurunan harga.

Mata wang dolar AS kekal disokong oleh jangkaan kenaikan kadar faedah, walaupun pembukaan Selat tersebut mewujudkan gangguan pada saluran jangkaan inflasi.

Mengenai gambaran teknikal semasa bagi emas, pihak pembeli perlu merampas kembali rintangan terdekat pada $4,186. Tindakan itu akan membuka sasaran kepada $4,249; di atas paras tersebut, penembusan dijangka lebih sukar. Sasaran seterusnya adalah sekitar $4,304. Sekiranya harga emas menurun, pihak penurunan akan cuba mengambil alih kawalan pada paras $4,124. Jika mereka berjaya, penembusan julat ini akan memberi impak besar kepada kedudukan pihak kenaikan dan berpotensi menolak harga emas ke paras rendah $4,062, dengan kemungkinan mencecah $4,008.