Emas terus diperdagangkan dalam kisaran sempit di dekat $4.520 per ons—praktis tidak berubah dari minggu sebelumnya. Baru-baru ini, skenario ini menjadi sangat familiar: logam mulia ini terjebak di antara dua narasi yang bersaing dan tidak dapat memilih arah.

Di satu sisi, sebuah lembaga semi-resmi Iran melaporkan bahwa proposal terbaru Amerika "telah sedikit mempersempit kesenjangan" antara kedua pihak. Ini tampaknya menandakan pengurangan premi geopolitik. Namun, hampir bersamaan, ada laporan bahwa pemimpin tertinggi negara itu melarang ekspor uranium yang mendekati kualitas senjata nuklir, dan Trump berbicara keras menentang setiap upaya untuk mengenakan biaya transit melalui Selat Hormuz. Berita utama yang kontradiktif dalam satu hari membuat pasar tidak yakin ke arah mana harus bergerak.

Ini sangat menyakitkan bagi emas karena ketidakpastian atas masalah Iran membuat ekspektasi inflasi tetap tinggi, yang pada gilirannya membuat suku bunga tetap tinggi. Emas, yang tidak menghasilkan pendapatan bunga, kehilangan katalis utama pertumbuhannya dalam kondisi seperti itu, berpotensi mempertahankan peluangnya untuk penurunan lebih lanjut.

Sejak dimulainya perang pada akhir Februari, emas telah kehilangan sekitar 14% dan sejak itu diperdagangkan mendatar, gagal menemukan impuls bullish yang cukup kuat untuk pemulihan atau pemicu yang jelas untuk putaran penurunan berikutnya. Jelas bahwa para pedagang terjebak di antara dua skenario: jika konflik berlarut-larut, kekhawatiran stagflasi pada akhirnya akan mendukung logam mulia ini; jika kesepakatan tercapai, penurunan suku bunga akan melakukan hal yang sama. Masalahnya adalah bahwa tidak satu pun dari skenario tersebut yang terwujud—dan pasar hanya menunggu.

Perak kehilangan 0,1% menjadi $76,61. Platinum dan paladium hampir tidak menunjukkan perubahan.

Mengingat gambaran teknis saat ini, pembeli emas perlu merebut kembali resistensi terdekat di $4.546. Ini akan memungkinkan mereka untuk menargetkan $4.607, di atas mana akan cukup sulit untuk ditembus. Target terjauh adalah $4.656. Jika harga emas turun, para pelaku pasar bearish akan mencoba mengambil kendali di level $4.481. Jika mereka berhasil, menembus kisaran harga tersebut akan memberikan pukulan serius bagi posisi bullish dan dapat mendorong harga emas turun ke level terendah $4.432 dengan prospek mencapai $4.401.