Pasar telah merasa lelah dengan Magnificent Seven, tetapi penyerahan yang damai disertai dengan keraguan atas jalur yang dipilih. Para investor bertaruh pada rezim Goldilocks — ekonomi masih kuat, meskipun melambat, pertumbuhan inflasi mereda, dan The Fed menurunkan suku bunga. Begitu skema itu mulai goyah, rotasi terhenti, dan S&P 500 mundur.

Apakah pasar ekuitas AS akan jatuh pada tahun 2026? Itu adalah pertanyaan bernilai jutaan dolar. Jika roulette mendarat di merah tiga kali berturut-turut, taruhan pada hitam pada putaran berikutnya terlihat menarik. S&P 500 terus naik selama tiga tahun berturut-turut, dan pada dua kesempatan sebelumnya, tahun keempat terjadi penurunan pada indeks saham yang luas.

Dinamika Penurunan S&P 500

Keruntuhan pasar saham seperti gempa bumi: jarang terjadi dan tidak mungkin diprediksi. Namun, orang-orang tetap mendengarkan prediksi dari mereka yang mengklaim dapat merasakan getarannya. Survei yang dilakukan oleh Elm Wealth dan Yale University menempatkan probabilitas terjadinya keruntuhan S&P 500 sebesar 30% atau lebih dalam 12 bulan ke depan pada angka 30–31%. Jika dilihat dari pasar berjangka, angka ini terlalu tinggi.

Derivatif memperkirakan peluang penurunan signifikan S&P 500 pada tahun 2026 sebesar 8%. TS Lombard sependapat, menempatkan kemungkinan tersebut pada angka 8–10%. Perusahaan ini berpendapat bahwa keruntuhan terjadi rata-rata sekali setiap 10–12 tahun. Yang terakhir terjadi pada tahun 2020 selama pandemi. Jadi, tidak perlu panik?

Dalam kenyataannya, rotasi — mengurangi bobot saham teknologi dalam portofolio dan meningkatkan eksposur ke saham yang sensitif terhadap ekonomi — bukanlah proses satu hari. Ini memakan waktu berbulan-bulan. Selama periode ini, konsentrasi di S&P 500 akan tetap tinggi, sehingga masalah pada salah satu dari Magnificent Seven dapat menyebabkan fluktuasi yang signifikan pada indeks secara keseluruhan.

Aliran Modal ke ETF yang Mengecualikan Magnificent Seven

Situasi ini sangat mirip dengan krisis dot-com, ketika sejumlah perusahaan Internet gagal menghasilkan imbal hasil yang memadai terhadap modal yang diinvestasikan. Sejarah berulang. Apakah ini akan terjadi lagi pada tahun 2026?

Saat ini, pasar sedang pulih di tengah guncangan geopolitik dan bereaksi dengan cermat terhadap data makro untuk menentukan apakah The Fed akan memangkas suku bunga musim semi ini. Dalam konteks ini, lonjakan aktivitas jasa ke level tertinggi dalam 14 bulan dan peningkatan lapangan kerja sektor swasta ADP sebesar 41.000 pada bulan Desember menjadi katalis untuk penjualan di indeks luas. Indeks tersebut turun bersamaan dengan peluang pelonggaran pada bulan Maret. Derivatif sekarang memperkirakan peluang tersebut sebesar 45%. Pada awal minggu, tanggal 9 Desember, peluang tersebut sebesar 51%.

Secara teknis, grafik harian menunjukkan bahwa ada kemungkinan S&P 500 akan membentuk pola reversal Three Indians. Agar itu terjadi, harga harus turun di bawah 6.920. Selama indeks luas ini diperdagangkan di atas level tersebut, fokus seharusnya tetap pada pembelian. Jika tidak, masuk akal untuk mempersiapkan strategi penjualan jangka pendek.