L'euro, la livre sterling, et d'autres actifs risqués ont fortement progressé face au dollar, qui a perdu du terrain suite au discours de Jerome Powell à Jackson Hole.
Le président de la Réserve fédérale des États-Unis, Jerome Powell, a indiqué lors de son allocution de vendredi que la banque centrale est susceptible de baisser le taux d'intérêt en septembre, après l'avoir maintenu inchangé pendant les huit premiers mois de l'année. Ce mouvement anticipé reflète l'évaluation continue des données économiques montrant des signes d'inflation ralentie combinée à une croissance modérée. Les marchés ont réagi avec un enthousiasme notable, enregistrant un afflux de capitaux vers des actifs sensibles aux taux d'intérêt.
Cependant, malgré l'optimisme, les analystes mettent en garde contre un excès de confiance. Bien qu'une baisse des taux soit probable, elle dépend toujours des indicateurs économiques à venir, en particulier les données sur l'emploi et l'inflation d'août. Toute déviation par rapport aux attentes pourrait modifier les plans de la Fed et affecter le calendrier de la réduction des taux. De plus, le contexte mondial doit être pris en compte. Les politiques des grandes banques centrales, les relations commerciales et les facteurs géopolitiques peuvent influencer de manière significative les décisions de la Fed. Par conséquent, les traders doivent faire preuve de prudence et ne pas se fier uniquement aux déclarations de Powell, mais plutôt prendre en considération un large éventail d'informations lors de la formation de leurs stratégies.
Powell a souligné un équilibre des risques en évolution qui pourrait nécessiter un ajustement de la politique, en faisant référence aux données sur l'emploi étonnamment faibles publiées après la réunion de juillet de la Fed. Dans le même temps, il a mis en avant le risque persistant d'une inflation plus élevée, alimentée par les tarifs douaniers du Président Donald Trump, qui pourrait devenir un sujet de débat lors des prochaines réunions de politique monétaire à Washington les 16 et 17 septembre, concernant à la fois le rythme et la nécessité même des baisses de taux.
Powell a également profité de son discours pour mettre à jour le cadre de la politique monétaire plus large de la Réserve fédérale, marquant la conclusion de l'examen officiel lancé à la fin de l'année dernière.
Les responsables de la Fed ont décidé d'inverser les changements introduits lors du dernier examen en 2020, reflétant la différence entre les défis politiques rencontrés au cours des cinq dernières années et ceux rencontrés dans les cinq années précédant la pandémie. En particulier, ils ont abandonné la stratégie de 2020 qui s'engageait à permettre une inflation légèrement supérieure à l'objectif de 2 % pendant un certain temps après des périodes où elle avait été en dessous de l'objectif.
Les responsables ont également ajusté la façon dont ils décrivent l'objectif d'emploi maximum : ils ne donneront plus la priorité au "déficit" dans sa réalisation — une modification de 2020 qui avait signalé une déviation par rapport à la pratique de longue date du resserrement "préemptif".
Lors du panel de samedi mettant en vedette les dirigeants de trois grandes banques centrales, les chefs de la Banque du Japon et de la Banque d'Angleterre se sont abstenus de commenter les perspectives de politique monétaire, discutant plutôt des défis de l'expansion de la force de travail dans leurs pays.
Au Japon, où une population vieillissante et des taux de natalité faibles exercent une pression sur le marché du travail et alimentent l'inflation, le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré qu'augmenter le nombre de femmes en emploi à temps plein et recruter plus de travailleurs étrangers pourrait aider à résoudre le problème.
Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a noté que la combinaison d'une faible productivité du travail et d'une faible participation de la main-d'œuvre a laissé le Royaume-Uni confronté à un "défi aigu de renforcement des taux de croissance potentiels".
La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a fait passer un message plus optimiste, affirmant que le marché du travail en Europe avait fait preuve d'une résilience surprenante face à un choc inflationniste unique en son genre et à des hausses de taux agressives.
Point technique pour l'EUR/USD : Actuellement, les acheteurs doivent prendre le contrôle du niveau de 1.1740. Ce n'est qu'alors qu'ils pourront viser un test à 1.1780. À partir de là, il est possible de monter à 1.1830, bien que le faire sans le soutien des acteurs majeurs soit difficile. L'objectif final à la hausse est 1.1865. En cas de baisse, je m'attends à un intérêt d'achat significatif autour de 1.1700. Si aucun intérêt n'apparaît, il vaudrait mieux attendre un renouvellement du creux de 1.1655 ou ouvrir des positions longues à partir de 1.1625.
Point technique pour le GBP/USD : Les acheteurs de la livre doivent percer la résistance la plus proche à 1.3530. Ce n'est qu'ainsi qu'ils pourront viser 1.3560, au-delà de laquelle une percée sera plus difficile. L'objectif le plus éloigné à la hausse est le niveau 1.3590. Si la paire baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle de 1.3490. S'ils réussissent, une percée de la gamme portera un coup sérieux aux positions des haussiers et poussera le GBP/USD vers le bas jusqu'au creux de 1.3455, avec la perspective d'étendre le mouvement vers 1.3425.
