La paire de devises EUR/USD a continué à évoluer dans un flat complet avec une faible volatilité mercredi. De nombreux experts soulignent des raisons évidentes pour ce comportement du marché cette semaine. Cependant, beaucoup d'entre eux se réfèrent constamment au discours à venir de Jerome Powell vendredi, suggérant que les marchés attendent cet événement pour prendre des mesures et ouvrir de nouvelles positions. Nous pensons que c'est une vision complètement erronée.

Ces six ou même douze derniers mois, il semble que tout tourne désormais autour de Powell. On a l'impression que Donald Trump est le Maître du Monde, tandis que Powell est le Chef du Système Financier Mondial. Tout le monde parle constamment des taux de la Federal Reserve, et les marchés attendent sans cesse un assouplissement de la politique monétaire. Le prochain discours du Président de la Fed est attendu comme si le sort du dollar en dépendait uniquement.

Rappelons que, dans la première moitié de 2025, la Fed a maintenu son taux à 4,5 % — un niveau relativement restrictif. Et pourtant, durant cette période, le dollar a régulièrement baissé par rapport aux principales et aux devises mineures. En d'autres termes, la politique monétaire de la Fed et, encore plus, la rhétorique de Powell, n'ont pas influencé la devise américaine. Pourquoi ? Parce que la guerre commerciale de Trump a eu et continue d'avoir un poids bien plus important.

Continuons. Powell et ses collègues n'ont jamais indiqué l'ampleur des baisses de taux que le marché espérait. En termes simples, les attentes du marché concernant un assouplissement monétaire de la Fed étaient exagérées dès 2024 et le restent en 2025. Même à présent, les traders s'attendent à ce que la Fed se précipite pour sauver le marché du travail en réduisant le taux directeur à chaque réunion. Ou peut-être que Trump finira par faire pression sur la Fed pour qu'elle réduise les taux comme il le souhaite. Cela pourrait se produire, mais si c'est le cas, ce ne sera pas avant 2026, lorsque Powell quittera son poste et que Trump remplacera plusieurs autres membres indésirables du FOMC.

Il est également bon de se souvenir du caractère de Powell. Il a maintenant 72 ans, est clairement une personne prudente, et est à la tête de la principale institution financière mondiale depuis 2018 — soit depuis sept ans. Quelqu'un croit-il vraiment que Powell montera sur le podium vendredi et annoncera ouvertement une baisse de taux en septembre ? Bien sûr, il pourrait y avoir quelques allusions ou un très léger changement imperceptible, dans la rhétorique. Mais comme la pratique le montre, le marché invente souvent des choses qui n'existent pas.

Nous pensons que Powell ne surprendra pas les marchés vendredi. Son discours sera aussi fade et prudent que possible. Il y a encore un autre rapport sur l'inflation et un autre ensemble de données sur le marché du travail à venir. Pourquoi Powell se précipiterait-il avec des promesses ou même des allusions ? Et dans tous les cas, son discours à Jackson Hole aura lieu en soirée. Même si des informations inattendues sortent, qui voudrait ouvrir des transactions avant le week-end ? Pour nous, le discours de Powell n'est qu'un événement d'intérêt qui ne doit pas être ignoré, mais non pas un événement sur lequel spéculer.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des cinq derniers jours de bourse, au 21 août, est de 63 pips, classée comme "modérée". Nous prévoyons que la paire évoluera entre les niveaux 1,1597 et 1,1723 jeudi. Le canal de régression linéaire à long terme est orienté à la hausse, indiquant toujours une tendance haussière. L'indicateur CCI est entré trois fois dans la zone de survente, ce qui avertit de la reprise de la tendance haussière.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1658

S2 – 1,1597

S3 – 1,1536

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1719

R2 – 1,1780

R3 – 1,1841

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD pourrait reprendre sa tendance haussière. Les politiques de Trump continuent d'exercer la plus forte pression sur la monnaie américaine, et il n'a pas l'intention de "s'arrêter là où il est". Le dollar a monté autant qu'il le pouvait, mais il semble maintenant que le moment soit venu pour un nouvel épisode de déclin prolongé. Si le prix reste en dessous de la moyenne mobile, des positions courtes avec des objectifs à 1,1597 et 1,1536 peuvent être envisagées. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions longues restent pertinentes avec des objectifs à 1,1719 et 1,1780, dans la continuité de la tendance. Ces derniers jours, le marché a été complètement stable.

Explication des illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux sont alignés, cela indique une tendance forte.

La moyenne mobile (paramètres : 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et guide la direction du trading.

Les niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et corrections.

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent la fourchette de prix probable pour la paire au cours des prochaines 24 heures, basée sur les lectures actuelles de volatilité.

Indicateur CCI : S'il entre dans la région de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250), cela signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.