Bien que l'euro reste sous pression face au dollar, risquant de perdre complètement son élan haussier, un décideur européen considère que la Banque centrale européenne ne devrait pas s'inquiéter outre mesure de manquer temporairement l'objectif d'inflation de 2 % et ne devrait pas se précipiter pour modifier à nouveau les taux d'intérêt.
« Nous ne devrions pas nous préoccuper des écarts susceptibles d'apparaître à court terme », a déclaré le chef de la banque centrale de Croatie dans une interview. Vujcic, l'un des membres les plus rigoristes du Conseil des gouverneurs, a affirmé que la BCE peut se permettre d'attendre, et que les données entrantes détermineront ce qui doit être fait ensuite.
En effet, des décisions hâtives peuvent avoir des conséquences indésirables. Le paysage économique en Europe reste inégal en raison des tarifs douaniers des États-Unis, et un nouvel assouplissement monétaire pourrait accélérer l'inflation, qui vient à peine de revenir à des niveaux acceptables pour la BCE. Cependant, il est important de prendre en compte non seulement le taux d'inflation, mais aussi d'autres facteurs tels que l'emploi, la croissance économique et la situation géopolitique.
Maintenir le statu quo n'est cependant pas une option idéale non plus. Garder les taux d'intérêt inchangés à des niveaux élevés pendant une période prolongée pourrait ralentir le rythme déjà faible de la croissance économique dans la zone euro. Par conséquent, la BCE doit peser soigneusement tous les avantages et inconvénients avant de prendre des décisions.
À une époque où l'économie mondiale est confrontée à de nombreux défis, les banques centrales doivent rester flexibles et adaptables. Se focaliser de manière excessive sur l'atteinte de l'objectif d'inflation pourrait entraîner la négligence d'autres aspects importants de la stabilité économique.
Certains collègues de Vujcic, dont Olli Rehn de Finlande et François Villeroy de Galhau de France, ont récemment exprimé des inquiétudes quant au fait que le taux d'inflation pourrait ne pas atteindre 2 % pendant une période prolongée — notamment si l'euro continue de se renforcer. Après huit baisses des taux d’un quart de point au cours de l'année écoulée, les responsables ont indiqué que le cycle d'assouplissement touche à sa fin. Étant donné que l'inflation a atteint son objectif et que l'économie reste résiliente face à divers chocs externes — du commerce aux guerres — les investisseurs s'attendent à une pause ce mois-ci, mais à au moins une autre réduction d'ici la fin de l'année.
« Nous sommes dans une bonne position, avec à la fois l'inflation et les taux d'intérêt à 2 % », a déclaré Vujcic. « À ce stade, nous pouvons attendre davantage de données », a-t-il ajouté, décrivant les risques d'inflation comme largement équilibrés de part et d'autre.
Vujcic a souligné que d'ici la réunion de septembre, la BCE disposera des données d'inflation de juillet et août ainsi que des chiffres du PIB du second trimestre. « Tout cela nous donnera plus de clarté sur ce que nous devons faire », a-t-il dit.
Pour ce qui est de l'état technique actuel de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant se concentrer sur la reprise du niveau de 1.1740. Ce n'est qu'alors qu'il sera possible de viser un test de 1.1790. À partir de là, un mouvement vers 1.1825 pourrait suivre, bien qu'il soit difficile de l'atteindre sans le soutien de grands acteurs du marché. L'objectif le plus éloigné est le sommet de 1.1866. En cas de baisse, je m'attends à un intérêt d'achat significatif uniquement autour du niveau de 1.1690. S'il n'y a pas de réaction à ce niveau, il serait préférable d'attendre une chute à 1.1650 ou d'envisager l'ouverture de positions longues à partir de 1.1620.
Concernant la perspective technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de livres doivent franchir la résistance la plus proche à 1.3605. Cela seul permettra un mouvement vers 1.3640, au-dessus duquel d'autres gains pourraient être difficiles. L'objectif le plus éloigné est le niveau de 1.3680. Si la paire chute, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle du niveau de 1.3560. S'ils réussissent, une cassure en dessous de cette plage porterait un sérieux coup aux positions haussières et pousserait le GBP/USD jusqu'au niveau bas de 1.3530, avec la perspective d'atteindre 1.3490.
