整個週一，GBP/USD 貨幣對呈現出溫和小幅走高的傾向，同時地緣政治相關新聞卻像壞掉的水龍頭一樣不斷湧現，而 GBP/USD 的前景也正日漸惡化。再一次可以相當肯定地說，美元的潛在漲勢在很大程度上與地緣政治掛鉤。回顧最近幾週，整體市場情緒主要受到對德黑蘭與華盛頓之間可能達成停火協議的樂觀情緒所驅動——在當前情況下，這已經是「能樂觀到的極限」。衝突各方屢次違反此前達成的臨時停火協議，而正式簽署甚至只是就協議內容達成共識的進程不斷被拖延。儘管如此，市場仍緊抓希望不放。然而，隨著時間推移，越來越明顯的是，Trump 的協議短期內大概難以落地。

在地緣政治和平希望逐漸消退的背景下，未來幾週美元可能會出現溫和升值。其他因素依然被交易員選擇性忽略，因此影響相對有限。儘管如此，仍需指出的是，市場此前對 Bank of England 收緊貨幣政策的預期同樣已經破滅。英國 4 月通膨出現放緩，因此沒有理由再期待央行採取激進行動。當然，也不排除這只是一次偶然現象，到了 5 月消費者物價指數可能再度加速上行；但必須理解的是，當今世界上沒有任何一家央行希望重新走回收緊政策的路。為什麼？

因為收緊政策意味著通膨可能再次失控，而在過去五年裡，European Central Bank、Federal Reserve 和 Bank of England 一直致力於壓制由這些央行自身在新冠疫情後經濟下滑時所採取的刺激措施所引發的失控物價上漲。因此，在「再等等看」與「馬上升息」之間做選擇時，BoE 無疑會傾向前者。市場原本並不預期在能源危機背景下 Great Britatin 的通膨會開始放緩，先前已經在英鎊匯價中提前反映未來進一步收緊的預期。如今，市場被迫開始回吐先前在英鎊上的多頭部位。

此外，還需單獨提及上週五公佈的美國勞動力市場數據。我們多次指出，每月 100,000 個 Nonfarm Payrolls 對美國經濟來說是非常、非常低的水準，遠低於 Joe Biden 執政期間創造的就業數量，也遠不足以防止失業率上升。然而，市場對數據的反應並不是看實際值相對「好壞」的絕對水準，而是看實際值與預期值的對比。因此，即便是在預期為 20,000 的情況下，若實際新增 30,000 個就業崗位，數據依然會被視為利多，足以對美元形成支撐。我們認為，本週美元上漲的概率高於下跌，除非地緣政治局勢突然出現重大轉向，朝著 Iran 與 US 和平解決的方向快速發展。

在過去五個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 69 點（pips）。對於英鎊/美元組合而言，這一數值被視為「中等」波動。6 月 2 日（星期二），我們預期行情在 1.3374 至 1.3512 的區間內運行。線性回歸上軌通道向上傾斜，顯示先前的上升趨勢正在恢復。CCI 指標近期尚未形成任何明確信號。

最近支撐位：

• S1 – 1.3428
• S2 – 1.3367
• S3 – 1.3303

最近阻力位：

• R1 – 1.3489
• R2 – 1.3550
• R3 – 1.3611

交易建議：

GBP/USD 貨幣對在經歷了約 300 點的跌幅後持續展開反彈。Trump 的政策將持續對美國經濟構成壓力，因此我們不預期美元在長期內出現顯著且持久的增值。不過，2026 年對美元而言整體前景看起來相當正面。因此，當價格位於移動平均線之上時，可考慮逢低布局多單，目標看向 1.3550 與 1.3611。若價格跌破移動平均線，則可在地緣政治因素主導的背景下考慮做空，目標指向 1.3367 與 1.3306。當前市場環境變化頻繁，市場主要持續關注地緣政治相關新聞，而這類消息往往具有高度不確定性與不一致性。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向，當上下兩條通道同向時，代表趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢，以及應該順勢操作的方向。
• Murray 水平為行情推進與回調的目標價位區域。
• 波動率水平（紅線）根據當前的波動率指標，顯示該貨幣對在接下來一個交易日內可能運行的價格通道。
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著價格可能接近趨勢反轉區域，反向走勢的風險正在增加。