恐懼使得狼看起來比實際更巨大。法國和荷蘭的政治危機導致歐元/美元下跌，但區域貨幣迅速恢復了立足點。Dick Schoof的政府經受住了不信任投票並保持了執政。Francois Bayrou辭去總理一職，這不太可能動搖歐洲資產的強勁反彈。「賣出歐洲」策略注定要失敗。這意味著現在是購買主要貨幣對的時候了。

去年的法國政治危機看似更具破壞性，因為德國經濟表現不佳。在2025年，得益於Friedrich Merz的財政刺激，德國引擎已準備好扛起整個歐元區。由於不確定性和消費支出縮減，對該區域第二大經濟體陷入衰退的恐慌似乎是誇大其詞了。

法德債券利差動態

無論法國和德國債券收益率之間的利差---這是歐洲政治風險的關鍵指標---怎樣擴大，也不會阻止歐洲股市指數的上漲。2025年，Euro Stoxx 600以美元計價的表現超過S&P 500達13個百分點，是近二十年來最快的超越。

這是Goldman Sachs、JP Morgan和Citigroup的觀點。這些銀行認為法國風險擴散到其他歐元區國家的可能性很低。歐洲股市指數的成功以及從北美流向歐洲的資金流入可能會支持EUR/USD的上升趨勢，特別是在美國美元承壓的情況下。

歐洲與美國股指動態

唐納德·特朗普無法解雇聯儲主席，但他可以撤換聯邦公開市場委員會的理事和聯儲銀行的行長。為此，需要一個理由。針對Lisa Cook，這樣的理由已經找到了。為什麼不徹底重塑聯邦公開市場委員會？有了人，就能找到藉口。這個世界上誰都不是無可指責的。

讓中央銀行按照你的節奏運作是難以想像的挑戰。但特朗普卻能如剝堅果般破解複雜難題。一切皆有可能，對於2026年聯儲激進貨幣擴張的預期是完全合理的。聯邦基金利率越低，對美元的打擊就越大。

歐洲央行已經完成或幾乎完成其寬鬆週期，而美聯儲才剛剛恢復。若借貸成本下降300個基點，如白宮期望的那樣，會發生什麼呢？在主要貨幣對中，你不想處於空頭位置。

從技術面來看，日線圖上，EUR/USD從下方突破了1.165的公允價值。多頭的攻勢已經開始。最好的做法是與他們同舟共濟——繼續買入歐元對美元，目標向$1.200和$1.220進發。