تداول زوج العملات EUR/USD يوم الاثنين مرة أخرى بطريقة تفتقر تمامًا إلى المنطق. علاوة على ذلك، لم يبدأ هذا الافتقار إلى المنطق أمس أو حتى يوم الجمعة. بل بدأ قبل ذلك بأسبوع عندما نُشرت بيانات سوق العمل والبطالة في الولايات المتحدة. نذكّر بأن معدل البطالة تراجع للشهر الثاني على التوالي، وبلغ مؤشر Nonfarm Payrolls (NFP) مستوى 130 ألف وظيفة، وهو ما تجاوز بشكل كبير توقعات الخبراء. فما السلبي في ذلك؟ المشكلة أن السوق لا يرى في الوقت الحالي أي عوامل سلبية بالنسبة للدولار. كانت أرقام NFP والبطالة لشهر يناير مشجعة، ولكن كيف نتعامل مع مراجعات بيانات نهاية العام لـ 2025؟ منذ متى أصبحت البيانات السنوية أقل أهمية من البيانات الشهرية؟ خلال عام 2025، أوجد الاقتصاد الأمريكي 181 ألف وظيفة فقط (وهو رقم أعلى قليلًا من يناير 2026). كان من المفترض أن يدفع هذا بالدولار إلى الهبوط الحاد. كيف يمكننا الحديث عن تعافٍ في سوق العمل بينما يقوم مكتب الإحصاءات بمراجعة تقاريره السابقة بالخفض كل شهر، وكانت الحصيلة في يناير مجرد 130 ألف وظيفة جديدة، وهو رقم لا يبدو مبهرًا؟

بعد ذلك جاء تقرير التضخم في الولايات المتحدة. تباطأ التضخم إلى 2.4%، وهو مستوى أقل حتى من التوقعات. انخفاض التضخم يعني وجود مبررات أقل أمام الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند مستواه الحالي. ومع ذلك، لم يأخذ السوق هذا العامل في الحسبان. يواصل الدولار الارتفاع. إنه يرتفع ببطء وبشكل محدود، لكنه يواصل الصعود رغم ذلك.

بلغت حالة العبث ذروتها الأسبوع الماضي. أولًا، أظهر تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأميركي للربع الرابع نموًا يعادل نصف التوقعات فقط. لنؤكد على ذلك: النمو لم يكن أقل من التوقعات بـ 0.1–0.2%، بل كان أقل بنسبة 50% كاملة!!! ومع ذلك، لم يلقَ هذا التقرير أي اهتمام يُذكر. ثم، مساء الجمعة، قضت المحكمة العليا الأميركية بعدم قانونية الرسوم الجمركية التجارية التي فرضها Donald Trump، لكن Trump ردّ فورًا بفرض رسوم جديدة بنسبة 15% على جميع الدول، معلنًا أنه لا نية لإعادة المبالغ التي جُمعت في عام 2025. وإذا كان من الممكن النظر إلى إلغاء الرسوم بوصفه عاملًا إيجابيًا للدولار، فإن إعادة فرضها على الفور تقضي فعليًا على أي آمال في إلغائها مستقبلًا.

بدأ تداولات يوم الاثنين على العملة الأميركية بشكل متوقع – بهبوط – لكن بحلول الصباح بدأ الدولار الأميركي يعاود الارتفاع، مواصلًا الديناميكية ذاتها التي شهدناها خلال الأسبوعين الماضيين. لذلك نرى أن تحركات السوق غير منطقية. على الأقل، لا يمكن تفسيرها بالأساسيات والاقتصاد الكلي. من الطبيعي أنه إذا كان الدولار يرتفع فهناك من يشتريه. لكن لا يمكن التنبؤ بتصرفات صناع السوق، خاصة عندما تبدو غير منطقية. وعلى أي حال، من المؤكد أن البنوك المركزية ليست هي من يشتري الدولار، إذ إن حصة الاحتياطيات الدولارية هبطت خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى أدنى مستوى لها في آخر 20 عامًا – 56.9%.

وعليه، نعتقد أنه في ظل الظروف الحالية يجب إيلاء مزيد من الاهتمام للتحليل الفني. فهو في الوقت الراهن الأداة الأفضل للتنبؤ بما يمكن توقعه من زوج EUR/USD وغيره من أزواج العملات.

متوسط تقلب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 24 فبراير يبلغ 63 نقطة، ويُعد هذا المستوى "متوسطًا". نتوقع أن يتداول الزوج يوم الثلاثاء في النطاق بين 1.1738 و 1.1864. يشير الحد العلوي لقناة الانحدار الخطي إلى الأعلى، مما يدل على استمرار نمو اليورو. كما دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى احتمال استئناف الاتجاه الصاعد.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1719

S2 – 1.1597

S3 – 1.1475

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1841

R2 – 1.1963

R3 – 1.2085

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التصحيح ضمن اتجاه صاعد. يظل الوضع الأساسي العالمي سلبيًا للغاية بالنسبة للدولار. قضى الزوج سبعة أشهر في نطاق عرضي، ومن المرجح أن الوقت قد حان الآن لاستئناف الاتجاه العالمي لعام 2025. لا يمتلك الدولار أساسًا جوهريًا يبرر نموه على المدى الطويل، لذلك فإن أقصى ما يمكن أن "يأمله" هو حركة عرضية أو موجات تصحيحية.

مع تموضع السعر أسفل المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع صغيرة بأهداف عند 1.1738 و 1.1719 استنادًا إلى معطيات فنية بحتة. أما في حال استقر السعر أعلى خط المتوسط المتحرك، فتظل صفقات الشراء مفضلة بأهداف عند 1.1963 و 1.2085.

توضيحات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي يُفترض أن تتم في إطاره العمليات الحالية؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى القناة السعرية المحتملة التي سيتداول الزوج ضمنها خلال الـ 24 ساعة القادمة، استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

دخول مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه إلى الجهة المقابلة.